5月国内TDI市场跌跌不休，一路探底，截至本周末收盘，华东国产货主流收至12800-13000元/吨附近，上海货收至13200-13300元/吨附近，累计下跌25.21%。前期涨幅尽数回吐，目前价位与一季度历史低点相差不远，后市甚至存继续下探风险。买卖双方博弈之下，市场或将再创新低？

　　首先看市场供应面：近期不但有烟台万华30万吨TDI装置在持续检修，巴斯夫16万吨TDI装置、科思创25万吨TDI装置也分别在5月13日、5月15日停工检修。韩国方面，韩华15万吨装置处于轮流检修状态，市场供应偏紧，听闻，韩货FOB报价1900元/吨附近，但国内贸易商鲜有操作，市场成交传闻稀少。进入本周，市场新增甘肃银光10万吨TDI装置意外停车利好，截至目前，国内只有38万吨TDI装置在正常运转，市场供应总体缩量一半以上。但尽管目前场内检修利好较多，但这些检修利好大部分早已在4月底5月初透支。市场下跌过程中，新增银光检修利好，对市场止跌略显杯水车薪。本周国内市场仍处颓势，累计下跌1500元/吨左右。

　　其次看需求面：年后下游需求持续偏淡，3月底工厂挺价拉涨价之前，下游均有不同数量备货操作。另外据市场人士称，4月份，海绵厂下游订单缩量20%左右，而5月份，伴随淡季行情凸显以及中美贸易战激化，市场更显疲软，听闻海绵厂下游订单缩量扩大到40%左右。

　　至此可见，虽目前场内供应缩量较多，但下游需求同时缩量，5月初国内工厂一口价虽大部分报至18000元/吨，但需求跟进乏力的情况下场内高位始终有价无市，迫于出货压力，节后归来，获利盘开启低价甩货模式，市场进入无量空跌状态。直至本周，伴随TDI跌至一季度历史低点附近，下游逢低刚需买气才有提升，但对后市行情普遍看空的心态下，市场新单成交仍显乏量。

　　预计月底，部分做空者仍将低价打压市场，国内TDI市场仍将偏低整理、出货为主，但不乏继续窄幅下探可能，市场低点即将到达，但具体价位要靠市场博弈。6月份，伴随前期检修装置逐步恢复，市场供应存上升预期，而下游身处淡季需求短线难增，受中美贸易战影响，中国输美产品被迫加征25%关税，部分TDI下游遭受波及，另外，美国也意在对中国输美床垫、家具等产品征收反倾销税，这些都将一定程度制约需求增长。供需矛盾下，预计6月份市场或将偏低震荡整理为主，出货压力不减。

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