导语：5月中旬，国内沥青市场呈现“供需双增但区域分化”的阶段，随着原油价格的上涨，炼厂原料成本有所支撑，加之刚需回暖，带动沥青产能利用率有所增加，但进入下旬，随着国内部分地区降雨的来袭，市场消耗会如何？

1、原料成本支撑，沥青产能利用率上涨

本周（20250507-0513），按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-494.6元/吨，环比减少158.6元/吨。山东沥青周度均价为3549元/吨，环比跌0.8%；原料周度均价为4379元/吨，环比涨3.1%；山东柴油周度均价为6342元/吨，环比跌0.4%。本周国际原油走势向好，原料成本支撑增强，但是沥青价格下滑，导致沥青加工利润收窄。回顾2023-2024年，5月中旬，沥青平均产能利用率在25.7%-30.9%之间；近日原油价格走强，炼厂利润有所支撑，加之下游刚需陆续恢复，带动沥青产能利用率增加。

2、沥青总供应增加，业者按需采购为主

根据不同规模炼厂产能利用率数据细分，本周大型规模生产企业产能利用率增加明显，其次中型以及中小型规模生产企业产能利用率微增。其中大型生产企业产能利用率增加明显，主要是华北地区个别炼厂大装置复产沥青，加之华东主营炼厂提产后稳定生产，带动大型规模企业产能利用率增加。其次中型规模生产企业产能利用率微增，主要是本周虽然江苏新海以及中海滨州停产，但克石化、东明石化稳定生产，加之宁波科元复产沥青，带动中型规模生产企业产能利用率微增。最后中小型生产企业产能利用率增加，主要是虽然新疆天之泽停产沥青，但云南石化稳定生产，带动中小型规模生产企业产能利用率微增。

根据数据测算，目前大、中、小型炼厂开工波动率分别为45.3%、24.9%、15.4%，其中小型炼厂产能利用率不足20%。

3、国内沥青检修损失量下降，降幅0.8%

本周（20250508-0514），国内沥青装置检修量为72.1万吨，较上周下降0.6万吨，降幅0.8%。分析原因主要是本周虽然新疆天之泽以及中海滨州停产沥青，但宁波科元复产沥青，带动损失量下降。

4、供应增幅放缓，市场压力有所缓解

国际原油上涨对于市场情绪有所提振，套利盘拿货为主，现货基本面略显平稳，高价资源成交有限，多为低价合同执行为主。从供应端来看，下周期山东个别炼厂计划转产渣油，加之华东主营炼厂间歇停产，带动产能利用率下降；从需求端来看，南方新一轮降雨对于刚需有所阻碍，北方部分地区也会受降雨影响，下游焊锡阶段性走弱。短期来看，预计现货维持低价坚挺、高价略有压力局面为主。