中国化工制造网讯  昨日(12月28日),江山化工公布定向增发预案修订稿,公司将非公开发行股份不超过8250万股,其中,公司控股股东拟出资认购股份金额不低于2亿元,认购总股份数不超过2600万股。增发价格不低于7.74元/股,较年初公司公布预案时的定价10.92元/股折价近三成。
   
    尽管本次出炉的增发价较起初已大幅折价,但新方案仍难获市场认可。江山化工昨日低开低走,最大跌幅一度接近9%,尾盘跌幅收窄,但全天仍下跌2.46%,收盘价7.13元已较最新增发价折价7.88%。
   
    除大市疲软影响外,市场抛售江山化工或是出于对其投资项目前景的担忧。江山化工称,本次定增募资总额不超过9亿元,将全部用于8万吨/年顺酐及衍生物一体化项目,建设期约31个月,建成后能实现年产BDO(丁二醇)3.16万吨等产品。
   
    在增发方案中,江山化工表示:“国内BDO市场整体呈现供求趋紧的局面,推动BDO市场景气度升高,交易价格不断攀升。为把握国内BDO产品的市场机遇,公司拟实施本次非公开发行方案。”
   
    虽然江山化工将前景描述得一片光明,不过《每日经济新闻》记者调查发现,BDO市场如今一片惨淡,价格骤降,且产能过剩情况严重。
   
    生意社BDO分析师朱嘉亮向记者表示,尽管今年BDO涨了一波,但由于缺乏基本面的支持,BDO价格自10月中旬的25300元/吨下降至18720元/吨,跌幅达26%。尽管这样,BDO现价仍然没达到经销商满意的水平。目前BDO的价格已经严重压缩了厂家的利润空间,因此国内较大的BDO厂家开工率均大幅下降,蓝星、山西三维的顺酐法装置都停检了。
   
    在出口方面,BDO基本没有外盘市场,主要是因为中国的BDO企业无论是在价格、出货渠道等方面都没有与外国企业正面对抗的优势。而BDO下游全球下游需求不甚理想。在此时花巨资投入BDO无疑是风险大于机遇。
   
    与此同时,发改委也指出,据不完全统计,全国在建1,4-丁二醇项目有5个,产能27.5万吨,基本在2012年前投产;届时国内产能将达到70万吨。此外,企业规划建设的项目还有6个,产能36.5万吨;若这些项目全部实施,2015年国内1,4-丁二醇产能将超过100万吨。行业产能过剩风险不容忽视。