2010年三季报显示，公司1-9月份实现营业收入8.89亿元，同比下降18.34%；营业利润1.33亿元，同比增长6.08%；归属于母公司净利润1.20亿元，同比增长10.77%，摊薄后每股收益0.19元。
　　
　　剥离医批业务，营业收入同比下降。报告期内公司实现营业收入8.89亿元，同比下降18.34%，主要是因为公司出售子公司山西亚宝新龙药业有限公司51%的股权，主营业收入不并表所致。营业利润实现1.33亿元，同比增长6.08%，主要是剥离毛利率较低的药批业务之后，成本占比下降，综合毛利率上升了近十个百分点，从35.20%上升到45.61%。期间费用有较大程度上升，较去同期上升了近七个百分点，其中销售费用、财务费用、管理费用都上涨了一到二个百分点。
　　
　　调整业务结构，主攻医药制造。公司主营业务主要以两大块为主，一块是医批业务，另一块是医药制造，目前公司已剥离了医批业务。虽然公司的药批业务营业收入占比高达41.9%，但平均毛利率却只有3.3%，经济效能较差，剥离该项业务，在短时间内对公司主营业务收入总额有一定的影响，但从长期来看，有利于资源的优化。我们认为在当前政策背景之下，像这样的小型医批企业较难存活，公司此举正是顺应产业政策而进行的结构化调整，集中力量专注公司的医药制造。
　　
　　收购中国医药大学药厂，助推公司中药注射液高速增长。中药注射液在近几年一直医药制造业的亮点，但是在2008年、2009年连续出中药注射液不良反应事件后，中药注射剂产业政策一直不明朗。现在通过收购具有原研药“清开灵注射液”的北京中医药大学药厂，以规避产业风险，推动公司注射液产品的增长。初步预计，在未来的两年之内，公司注射液产品还将保持30%的增长势头。
　　
　　盈利预测与投资。我们预计公司2010年-2012年EPS为0.32元、0.38元、0.45元，根据25日收盘价10.21元计算，对应动态市盈率为32倍、27倍、22倍，虽然公司业务结构调整导致收入下降，但其医药制造业务还是保持着25%左右的增速，因此，我们维持公司“增持”的投资评级。