尽管近期国际原油走势偏弱，但是在通胀预期下，近期大宗商品表现出强势，其中最亮眼的明星非PTA莫属，PTA在前几年的表现不尽如意，由于产能过剩，其价格大部时间内在5000-6000元/吨徘徊，由于波动性较小，盘子较大，很少得到资金关注。

然而今年情况发生了较大变化，随着前几年的优胜劣汰，资产重组，使的产能过剩局面有所缓解，加上下游聚酯新增产能增多，使的PTA产能向下游传导。在此背景下，PTA二季度的集中检修使的社会库存不断下降为PTA炒作创造良好契机，从七月份开始，PTA开启了一段三年不鸣一鸣惊人的大牛行情，价格从5800元/吨启动，一路上涨，短短两月时间，上涨到8500元/吨以上，上涨幅度高达46%，目前上涨步伐还未停止。

纵观本次PTA的上涨的过程中，在上涨初期，似乎主要受到成本端的影响，因为PX的涨升紧随PTA的涨幅，使的PTA的加工利润始终压缩在100-200元/吨的较小空间，而下游聚酯产品在PTA上涨背景下，产销两旺，价格跟涨，整条产业链处在相对健康的态势，但是近期，PTA的涨势似乎失去了控制，如脱疆野马，近似野蛮的疯涨，这时上下游已难跟上PTA步伐，PTA 的加工利润达到了1500元/吨，为近几年来的新高，然而整个行业的利润都集中于PTA上，聚酯虽有所跟涨，但是仍然面临较大亏损，终端更是苦不堪言，纷纷用减产和停产来抵制高价，化纤产业链目前已处于极度不健康的状态。

在PTA加工利润如此之高的情况下，将极大刺激PTA工厂的开工热情，目前PTA低库存状态也将得到较大缓解。另外PTA的强势已脱离了基面的情况，资金的疯狂炒作成为上涨的重要动力，目前情况下，多空介入都面临较大风险，入市操作的时机还需要进一步等待。

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