节后市场呈现 “供应利好消退，价格僵持暂稳” 的格局。前期因局部装置检修带来的供应收缩预期已基本被市场消化，而下游需求恢复缓慢，导致行情上行动力不足，价格进入窄幅盘整阶段。

一、市场动态与价格表现

1.价格走势：

节后行情趋稳：截至1月5日，生意社三聚氰胺基准价为5637.50元/吨，与本月初持平，较2025年12月底水平基本持平，局部地区略有±50元/吨的窄幅调整。

“有价无市”特征显现：报价虽维持稳定，但市场实际成交活跃度一般，下游对当前价格接受度有限，多以刚需小单采购为主。

2.供应面：

2025年12月底及元旦期间，部分进行检修的装置(如山东、新疆等地)已陆续恢复生产，行业整体开工负荷率从节前的约65%回升至70%-72%。随着供应恢复，市场前期对于供应紧张的担忧情绪消散。但鉴于当前开工率仍处于历年同期中等水平，尚未形成严重的供应过剩压力。

3.成本端：

主要原料尿素价格在节后也呈现稳中偏弱态势，截至1月5日，生意社尿素基准价为1725.00元/吨，与本月初持平。对三聚氰胺的成本支撑作用有限。

4.需求面：

板材、涂料等主要下游行业在节后复工节奏偏慢，新订单释放不足，对三聚氰胺的采购多持观望态度，以消化节前库存为主。国际市场需求暂无显著亮点，新签出口订单量有限，未能对国内市场形成有效拉动。

二、核心市场分析

“利好消退”是关键词：驱动2025年12月下旬行情小幅上扬的主要因素——供应端检修收缩——已经结束。市场驱动力从“供应预期收紧”切换至“现实供需博弈”。

“暂稳”背后的博弈：价格之所以未在供应恢复后立即下跌，主要因为：

1.生产商稳价意愿较强：多数工厂暂无库存压力，在成本线附近存在挺价心态。

2.需求尚未完全证伪：市场对春节前下游可能出现的阶段性补库仍抱有期待，形成了底部支撑预期。

3.绝对价格位置：当前价格处于近半年来的中低位区间，进一步深跌的空间受到一定制约。

短期内，市场预计将延续“供需弱平衡下的区间震荡”格局。价格的下一步方向选择，将取决于以下关键因素的演变：

总结：当前三聚氰胺市场正处于“旧驱动退场，新驱动未至”的过渡阶段。建议市场参与者保持谨慎，不宜对单边行情抱有过高预期，操作上以区间波段、按需采购为主，并密切跟踪上述关注要点的实际数据变化。