导语：周期内发酵乙醇成交价格区域震荡上行，煤制乙醇区间震荡整理，周期内均价维持稳定运行，场内供需双增，发酵乙醇成本面高位运行，上行幅度有限；终端需求面好转，短期成本利好趋势仍存，随之主力产区去库存环境下，后市稳中偏弱运行趋势。

全国食用及无水乙醇市场走势本周期持续上行，场内成本面高位支撑，周期内供应减量，化工及白酒需求提振，多重利好提振场内上行氛围，成交面小幅上行。

其主要影响因素：

a) 成本：玉米：玉米价格整体价格重心继续上移，北港提价收购刺激到货量，期货也上涨，产区跟随北港及期货有10-30元/吨的涨幅，粮点上货量依然有限，基层目前售粮积极性仍显一般。东北产区基层仍有5成左右的粮源，整体供应量相对充足，东北售粮进度偏慢的情况下，或成为北港价格被动上涨的因素。

b) 区域供应：发酵食用乙醇：供应面小幅增量，鸿展四厂装置稳定运行，万里燃料乙醇产量下降，短时间生产普级；国投鸡东、海伦、铁岭燃料乙醇产量分别下降至70%；吉林燃料装置恢复，河南孟州地区厚源、汉永、华兴均出现装置短停后开机。广西地区开工增加，广西中粮装置月底恢复生产。

c) 木薯乙醇：泰国木薯干价格下跌。目前市场泰国木薯干报价FOB212-215美元/吨，人民币汇率小幅波动7.01427。木薯干价格区间震荡上行，成本面高位整理。

d) 库存：主产区东北区域食用乙醇库存食用乙醇消耗稳定，部分主力工厂转产普级为主，去库存压力缓解，燃料乙醇库存仍维持高位，燃料乙醇需求平淡整理。

需求：整体需求面周期内持续提振，白酒需求面好转，醋酸乙酯开工上行，乙醇消耗量小幅增加，碳酸甲乙酯保持正常生产，乙醛工厂保持正常负荷。主营及炼厂方面需求稳定。

供应变化：本周期供应面小幅上行，供应增量，开工负荷提振。

具体变化如下：

① 燃料乙醇：供应减量，工厂转产：国投鸡东、国投海伦、国投铁岭装置负荷下降30%，鸿展、万里主力工厂燃料乙醇产量也下降，吉林燃料出现短停。

② 食用乙醇：供应面小幅增量，鸿展四厂装置稳定运行，万里燃料乙醇产量下降，短时间生产普级；国投鸡东、海伦、铁岭燃料乙醇产量分别下降至70%；吉林燃料装置恢复，河南孟州地区厚源、汉永、华兴均出现装置短停后开机。广西地区开工增加，广西中粮装置月底恢复生产。

煤制乙醇：煤制乙醇山东工厂开工稳定；安徽碳鑫正常生产；陕西工厂产量稳定；湖南工厂正常；广东工厂生产稳定；河南安阳煤制乙醇正常生产，河南永城工厂开工正常；新疆装置生产。

乙醇后期预测：预计下期乙醇产能运行稳定，预计主力产区去库存为主，整体场内趋于供需平衡局面。1月国内乙醇市场供需矛盾仍然存在，国内乙醇价格存在下行的可能；成本面支撑有限，随着春节的临近，农户售粮心态积极，玉米价格存在下跌的可能，但整体下跌幅度有限；供应较为充足，东北地区或有减产的可能，随着木薯上市华东开工有小幅增加的可能，华南糖蜜乙醇厂随着榨季的到来，停机工厂恢复，中粮装置恢复正常生产。下游白酒维持刚需采购，醋酸乙酯工厂保持正常运行，其他化工正常采购。成本面利空，供应量或小幅下降，下游刚需采购，临近春节或有备货情况，预计1月发酵乙醇先弱或随着备货增加，工厂库存下降价格趋于稳定或小幅拉涨。