产能萎缩、需求继续增长，2017年中国PS行业供需结构持续改善，由此也带来了行业利润的大幅改善，中国PS行业的强利润周期正在形成中。

　　2017年PS表观利润创7年新高

　　2017年，中国PS表观利润平均为388元/吨，是2011年以来的最高水平。相比去年的利润情况，今年有了明显的好转，利润增幅是去年2倍。2011-2016年间，PS表观利润值为126-372元/吨，不过较2008-2010年均利润略有差距。

　　全年利润表现稳定  仅个别月份倒挂

　　今年PS表观利润整体表现比较稳定，除了9月份有明显的倒挂之外，其余月份的多数时间保持在200-500元/吨区间。特别是在10月-11月份PS表观盈利水平较高，多数时间保持在700-800元/吨的区间。

　　由于今年需求面向好，较好的刚需保证了PS货源可以正常被消化。虽然原料苯乙烯也有两次剧烈波动，但PS生产企业灵活调整开工率，最大程度上保证了PS与苯乙烯的价差，以及利润避免受到负面的影响。

　　内外需稳步增长表观需求两年增长

　　2017年中国PS表观需求量预计增长3.1%。今年PS表观需求量增长一个是因为国内需求稳定增长，另一个是因为欧美经济改善，国外需求由降转增。今年中国PS产量及进口双增长，最终带动了国内表观需求量连续第二年增长。

　　中国供需结构改善预计强周期延续1-2年

　　2017年盛禧奥（原斯泰隆）位于张家港的PS装置进行技术改造，技改后使用PS作为过渡，进而生产ABS树脂。因此PS产能减少12万吨/年。在产能萎缩、内外需稳定增长的新形势下，国内供需结构有一定改善，预计中国PS强利润周期或可延续1-2年。

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