MMA几乎已经连续上涨了长达9个月，期间华东贸易市场现货价格虽然有一定波动，但趋势上一路向上。进入7月份以后MMA价格更是呈现失控状态，报盘接连走高，令接盘一方咂舌。相比于MMA一方的如火如荼，下游行业却呈现出瑟瑟之态。

　　7月份国内MMA供应气氛紧张，主要由于吉林石化丙烯腈和MMA装置停车检修所致，吉化一二级市场上的客户都遭到不同程度的减量。另外斯尔邦在6月最后一周，和7月前两周亦大幅收缩供应量。另外还有其他几个小型生产商7月份亦减少供应量。因此7月份MMA市场供应仍然十分吃紧，价格一路高歌。MMA装置正常开工状态下，月商品量大概在4.5-5万吨，而7月份实际商品量预估在3.2-3.6万吨。供应端缺口非常明显，大概缺失20%左右。此外7月份出口基本已经结束，进口量较以往偏少，但目前无法量化。

　　相应的，本周进行了下游各类用户的样本数据调研，结果如下：

　　注：以上数据为企业提供，均选取行业内具有代表性的企业；所有数据均为本周内时段内；上述所呈现的规模大小，指样本企业在同类型用户中的规模大小，而不代表对MMA绝对使用量大小。

　　以上数据基本涵盖了MMA的主要下游行业，而每个行业的状态各有不同。几乎一半的样本企业呈现亏损状态，尚能够盈利的企业多数也已经在成本线附近，或者盈利微弱。在MMA采购价格方面，同样为合约用户，其成本亦价差很大，低成本者采购价格仅在18500元/吨，高成本者采购价格已经接近20000元/吨。小型用户更加容易成为高价的接盘者。能够维持正常生产的企业已经很少，多数企业都不同程度收缩了生产线。

　　目前来看，最为痛苦的当属ACR行业，首先该行业无法使用回料替代，并且所处区域以山东省为主，区内供应商少，另ACR用户几乎没有议价能力。另外山东省目前正在进行安全生产检查，部分PVC和木塑板生产企业受到影响暂停生产，而ACR行业本身亦深受检查影响，加之原料成本高企，ACR行业开工率整体降低25%左右。

　　PMMA行业情况较为特殊，由于多数PMMA企业或自有MMA，或为长期战略合作关系，因此成本面控制相对优异。并且PMMA本身亦经历了大幅度、连续的上涨，价格传导较为成功。

　　亚克力浇筑板行业目前乱象丛生，部分质量要求不高的板材企业，大量使用回料已经是今年尤其是二季度以来的常态，至于新料，企业直言18500元/吨就已经是他们的极限，因此这部分企业目前依赖回料平衡成本，近期回料价格在14000-15000元/吨附近。另有部分用于公共场所或者其他质量要求较高领域的亚克力材料，必须使用全新MMA，这类用户或者严格核算成本接单，或者干脆停车等待，仅有很少的企业依赖长久固定的合作关系，能够采购到低价的MMA。

　　涂料行业情况不一，水性涂料2017年增长较为迅速，样本企业中有一例对MMA需求增长率在20%附近，但水性涂料总量并不庞大。该行业目前尚处于盈利状态，只因MMA并非主原料，其他物料对平抑成本起到很大作用。传统的建筑乳液方面，需求十分分散，目前也因为其他物料平衡关系，保持盈利状态，但需求增长非常非常有限。

　　其他下游中，例如BMA，例如胶黏类，例如特种酯类等，由于市场份额较小，此次只选取两家有代表性企业进行跟踪，由于采购渠道不同，这些用户的成本控制有天壤之别。

　　总体而言，相对于MMA卖方市场的火爆甚至失控行情，下游表现的越来越乏力。综合上述的样本数据，，截止目前下游对MMA需求萎缩水平在15%左右，对比供应缺口20%的水平，基本可以判定，当下的供需博弈，仍然是供应更加吃力。但近期下游需求状态变化较为灵敏，会继续跟踪样本企业的最新动态。



　　从本周对市场的跟踪已经明显感受到，市场处于极度疲惫状态，卖方货少供少，买方无力承受。一级市场上主力供应商仍然在继续拉高报价，7月份主流成本势必大幅上升。二级市场上交易已经非常稀少，贸易商也在快速操作，并不想长期留货。但对于下游用户而言，做实体并非做贸易，没有办法实现亏损即停，事实上即便是亏损，目前多数下游仍然是坚持运行的。而对于后期价格的走势，小编认为仍然将呈现失控状态，但交易将集中在刚需，并且交易量将锐减，价格正在向下游承受的阀值挺进。

　　据悉7月第三周江苏某生产商或将恢复正常供应，加之8月份MMA生产企业目前均暂无公开检修计划，预计8月份供应气氛或有所放松。但在价格如此高位上，需要严密关注MMA装置真实动态，不排除谣传信息存在于市场。