进入5月份之后，原油期货触底反弹，化工、塑料期现货亦在经过两个月的下跌之后迎来反弹，部分基本面较好/跌幅较深的产品加速上行，市场看多氛围高涨。

正丁醇方面，因前期跌幅相对较小，相较于乙二醇、苯乙烯、PP等期现货产品30-40%的跌幅来说，年内正丁醇市场跌幅仅为10%左右，故在本轮超跌反弹行情中并未出现较多涨幅，但行业仍然出现了诸多新亮点。下面将一一分析：

检修供应缺口仍是市场亮点。月内，吉林石化、齐鲁石化丁醇装置停车，另外山东利华益与鲁西化工亦出现了不同程度的减产/停车等，进而造成正丁醇供应量出现明显降幅。据统计数据显示，2017年5月份正丁醇进口量约为13.31万吨，连续4个月产量降至14万吨以下。相对偏紧的供应量有效的缓解了2017年一季度的高库存压力。

图 2016-2017年正丁醇产量-进口量统计

进口自近两年的天量之后出现回落。据海关数据统计，2017年4月份中国正丁醇进口量约为1.02万吨，通过对主力港口的到船监测来看，5月份进口量亦在1.5万吨以下，上述进口量标志着自3月份正丁醇进口天量之后出现大幅萎缩，间接促成了国内行业库存的下降。

山东-江苏两地差价缩窄加速华东去库存进程。一季度所出现的高供应量以及下跌走势致使正丁醇显性库存持续维持高位，进入5月份之后，随着两地供需格局出现了较大波动，山东-江苏正丁醇出罐价格出现大幅变动，传统的套利窗口出现了长时间的关闭，有效地加速行业去库存进程。

表 山东-江苏两地正丁醇市场均价统计

单位：元/吨