一、 行情描述

　　2017年一季度已缓缓逝去，春天也如约而至，回想2016年年末再生PA的暴涨还历历在目，然放眼当下，再生PA厂家却频频叫苦，直呼“要了他们的魂”，原来，一季度的再生PA足足体验了一把过山车似的行情，一季度伴随着上游新料的“高处不胜寒”，再生PA无奈紧随下调，截至4月11日，连云港网丝一级白色颗粒报盘11000元/吨，较一季度最高点12900元/吨足足下跌1900元/吨，跌幅高达14.73%。

　　以连云港网丝一级白色颗粒为例，由上图具体来看，1月份，新料市场先稳后涨，其中湖南岳化YH800（不含税）月内猛涨1104元/左右。转眼再生市场，由于恰逢春节假期影响，加之新料上涨时间持续不长下，再生市场表现淡稳。截至月底，连云港网丝一级白色颗粒报盘11500元/吨左右，月内并无涨跌。

　　2月份，新料市场经历了先涨后跌的过程，其中湖南岳化YH800（不含税）较月初上涨1656元/吨达至月内最高点20056元/吨，后紧下跌506元/吨至19550元/吨水平。转眼再生市场，月初由于新料市场上涨时间尚不长下，再生市场表现平稳，价格并无波澜。直至中旬始，新料市场开始大大提振再生市场。截至月底，连云港网丝一级白色颗粒报盘12900元/吨，月内上涨1400元/吨。

　　3月份，新料市场开始步步回落，其中湖南岳化YH800（不含税）月内足足下跌5060元/吨至月底14490元/吨水平。转眼再生市场，此时新旧料价差持续被缩小至2000元/吨水平左右，强烈打击再生市场交投氛围，再生料价格被迫下调。截至月底，连云港网丝一级白色颗粒报盘11000元/吨，月内足足下跌1900元/吨。

　　那么，又是什么原因使得一季度的再生PA转入跌势呢？

　　供需面：供应面，受春节假期加之市场环保整顿工作不停影响，再生料现货呈现偏紧局面，一定程度上对再生料价格形成支撑，不致猛跌。需求面，春节期间下游厂家多有备货，加之新料市场持续下跌，低价频出，致使再生市场观望氛围浓厚，对再生料采购需求降低，多以消化前期库存为主，需求不佳下再生料价格下跌。

　　成本面：新料跌势袭来，再生厂家对于毛料采购兴趣大大降低，多维持刚需采购，毛料厂家出货不佳下，无奈下调价格，再生厂家成本面无有力支撑，价格回调。

　　二、 后市行情展望

　　展望2017年4月份，对再生PA料影响较大的因素仍为供需面，成本面和新料的走势。

　　宏观经济：中国3月财新服务业PMI 52.2，不及52.6的前值；3月财新综合PMI 52.1，同样不及前值，二者均为6个月低位。相关专家表示，3月经济仍保持扩张，但制造业和服务业增速双双下滑，新订单和新业务量增速的放缓令未来经济前景堪忧。投资者需要密切关注二季度是否会有拐点的迹象。

　　供需面：从供应方面来看，多数再生厂家回料现货不多，库存压力尚不大，又加之新料弱势下，再生业者操盘积极性不高，再生料现货或仍将维持偏紧局面。从需求方面来看，新料价格虽小幅试探上涨，但价格仍维持弱势且尚不稳定下，下游厂家对于再生料采购热情不大，市场交投气氛恐难旺。

　　成本面：新料市场目前处于欲涨还难的尴尬处境，恐难对毛料价格形成利好，加之下游厂家采购毛料兴趣低迷，且多压价询盘，毛料价格恐将继续下调，但毛料市场因环保整顿工作不断的影响，毛料货源不多，故对毛料价格或将形成一定支撑。综合来看，成本面支撑偏弱。

　　新料影响：目前新料市场蠢蠢欲涨，但难度尚存，故新料市场若无重大利好出现，再生料价格或将继续维持弱势。

　　综合来看，再生PA市场受各方面的影响，4月份或将继续维持弱势，刚需交投仍为主流。预计再生PA连云港网丝一级白色颗粒报盘或仍将弱势维持在11000元/吨左右。