周内（20170313-0317）原油期货大幅破位下跌后触底反弹，商品期货亦纷纷止跌，市场恐慌情绪逐渐减弱。整体来看，本周增塑剂产业链各产品出现了较明显的下跌触底迹象，下半周之后部分产品于低位迎来大单换手成交，库存转移再度趋于顺畅。均价方面，本周跌幅最大产品是辛醇，其余依次邻苯、DOP和苯酐，周跌幅分别为-3.54%、-2.47%、-2.41%和-2.03%。

　　下面将详细分析本周增塑剂及原料的市场表现。

　　首先来看邻苯，本周国内邻苯现货市场整体重心再度下行。据金联创数据监测，本周主要码头邻苯现货库存继续增加至5万吨左右，其中可流通现货货源占比不足2成，绝大多数属于工厂长约货源为主，且市场现货可流通货源较为集中，从而给予市场较强的可控性。周初，受中石化邻苯挂盘价格下调影响，加剧市场观望气氛，加之在码头高库存压力持续累积下，市场整体再度破位下行，成交量能持续低迷。

　　苯酐方面，本周国内苯酐市场继续探底。周内需求层面因素仍是制约市场的主要因素。周初，中石化邻苯挂盘价格下调，导致苯酐行业成本面支撑走软，加之在疲弱需求层面压制下，国内苯酐行业库存压力逐步累积，从而国内苯酐市场整体重心再度出现破位下行。至下半周，国内苯酐市场再度回到年前行情启动节点，随着下游增塑剂企稳反弹，市场刚需成交量能有所转好，但整体放量仍显不足。

　　辛醇方面，本周国内辛醇快速下滑。周初丙烯暴跌引发了辛醇的快速跟跌，局部工厂低价货源一度充斥市场。下半周之后，随着增塑剂企业入市追单，市场信心回稳。基本面方面，虽然天津永利化工二期重启，但齐鲁石化和山东建兰装置减产。据金联创统计数据显示，辛醇行业开工率从上周的85.8%下降至本周的81.2%；丙烯大幅下挫，辛醇企业挂牌价格下调，辛醇行业边际贡献下滑至500元/吨。

　　再看DOP方面，本周国内DOP市场呈现下跌走势，截至本周五，华东市场收盘至8200-8300元/吨自提，华北市场收盘至8150-8200元/吨自提，广东市场收盘至8500-8600元/吨周边送到，周均价环比下跌2.05%，其中华东领跌2.41%。周内市场继续探底，下游需求跟进不佳，原料辛醇报盘下跌亦利空心态，厂商让利，随价格降至业者心理价位，临近周末下游工厂及贸易商抄底补仓，主力工厂出货好转，实单低价开始有所减少，其中华北环保监察及两会结束后下游工厂生产逐步恢复正常，市场现好转迹象。

　　后市预测：随着期现货止跌企稳，本周增塑剂上下游各产品换手成交量大增，市场恐慌气氛减弱。

　　经历了近期暴跌之后，市场自行对增塑剂产业链各产品的库存进行微调，部分库存偏高的行业出现了开工率下降现状。另外，通过对增塑剂行业产销以及下游终端开工进行调研发现，虽然华东、华北主流增塑剂企业仍存在库存偏高等问题，但上述库存多为待发量，企业自身库存并未出现继续增加；终端方面，企业基本摆脱了春节因素对生产的影响，整体产销较为平稳。基于上述因素，金联创认为，美联储加息靴子落地，虽然国内资金面仍不充裕，但上下游在库存传导、利润分配、资金等层面已经做了较充分的“去库存”调整。本轮大幅回撤之后，商品层面价值对资金的吸引力再度增强，因目前仍处于止跌反弹初期，建议密切关注塑料、化工等主力品种期现货的走势。