在今年的两会报告中，供给侧改革仍是煤焦钢行业重点推进的任务之一。从两会报告中的数据显示，去年，也就是2016年间，全年退出钢铁产能超过 6500 万吨、煤炭产能超过2.9 亿吨。尽管数字上与卓创统计的结果略有出入，但供给侧改革确实去得了一系列成果。其中最明显的一方面显现在煤炭市场。

    其中，276个工作日制度对2016年煤炭市场影响最大。

    从效果上来看，煤炭供应量大幅缩减。国家统计局公布的数据显示，2016年1-9月份全国原煤产量24.56亿吨，同比下滑10.5%，煤炭市场供应量由明显过剩快速转变为供应紧平衡。其中上半年时，国内煤炭市场一度出现较为明显的供应缺口。尽管后期先后放开“先进产能”及“重点煤矿”生产，但难以在短时间内缓解市场货源紧张的局面。

    而从结果上来看，则成功扭转了煤炭市场的亏损局面。2016年煤价得以大幅上涨，山西柳林地区低硫主焦煤2016年下半年高点回升至1600元/吨，全年累计上涨1030元/吨，涨幅超过180%。同时，煤企盈利水平提升，2016年年末时，山西地区焦煤平均盈利约在500-600元/吨以上。受成本上涨及供应紧张支撑，焦炭市场年内也出现一轮大幅上涨行情，多数焦企在焦炭上涨过程中盈利情况得以改善，行业整体利润率回升。不过副作用是部分前期面临淘汰压力的小型焦化企业，在这一轮上涨行情中“得救”，焦化行业去产能进程放缓。

    今年的两会再次对煤焦钢行业去产能做出要求。报告中提及今年国家要再压减钢铁产能 5000 万吨左右；煤炭方面则提出退出煤炭产能 1.5 亿吨以上，约占2016年全国实际煤炭产能的0.3%左右，基本在市场预期之内。

    今年来看，煤炭去产能的实际执行效果或仍较为“可观”。一是根据以往经验，预计国内煤炭最终实际淘汰产能数量或大于此数字，可能最终淘汰产能将接近2亿吨。二是“276”工作日制度的实施，由于同时限制了超能力、违规生产等行为，因此276工作日实际执行时压减产量要多于预期。

    与去年不同的是，今年供给侧改革改革中，煤炭市场的最终结果或不及去年。去年对于煤炭市场来说，最出乎意料，也是影响最大一点来自于276个工作日制度。不过有了去年的经验之后，今年煤炭产能释放调节机制更加完善，短时间内煤炭价格大幅异动或供需变化可能不会再次出现。因此，我们认为2017年煤炭市场价格调整空间也相应受限。同时，今年两会中提到，今年去产能扩大到煤电，煤电产能今年要去5000万千瓦。尽管这对煤电来说是供给侧改革，但是作为其上游燃料的煤炭市场需求或将有所减少。

    焦炭市场来看，国家并没有明确提出去产能政策。从卓创统计的数据来看，2016年国内焦炭产能没有进一步增加，年内卓创统计焦炭淘汰产能约在1400万吨左右，新增产能在750万吨左右，全年焦炭总产能在6.7亿吨附近（含兰炭）。焦炭2016年产量在4.49亿吨左右，全年焦炭行业平均开工率约在73.6%附近（不含兰炭），较去年略有下滑。

    根据前期相关政策，焦化行业未来一段时间内，华北、华东等焦炭主产区已禁止新增产能，前期新增产能大多已建成投产，后期新建产能执行减量置换原则，因此未来几年内，国内焦炭产能总体将呈现减少趋势。

    下游钢铁行业去产能政策，短期对于焦炭市场需求相对有限。首先，钢铁行业整体开工率不高，平均在76.3%附近，即便全年继续淘汰5000万吨左右钢铁产能，现有钢铁产能也完全能够满足市场需求。同时，自去年以来各地政府加大力度淘汰地条钢中频炉，后期部分建筑钢材或将由长流程钢厂取代，反而将提振焦炭市场需求。

    2017年全年来看，预计焦化企业全年开工率将小幅回升，产量增加。全年焦炭产量或在4.51亿吨左右。价格方面，原料煤炭全年价格调整空间缩窄，对于焦炭影响或较去年有所减弱。钢铁行业方面，下游钢市上半年不乏仍维持较强需求，价格支撑。但下半年受房地产、资金、基建等方面因素影响，需求或有所放缓，价格回落。焦炭市场或跟随下游钢材价格运行趋势，上半年3-4月逐渐止跌回稳或小幅上涨，但下游制约下，下半年表现或仍不乐观。