上周周中以来，在外围转弱的情况下，粗苯高处不胜寒，价格展现回调趋势。本周归来，粗苯如愿普跌，不过令人感到意外的是，价格跌势如此之大，华东地区跌幅甚至突破800元/吨。前两周还是涨幅明星的“苯坚强”本周却沦落为“苯跌跌”，令人唏嘘不已。

　　春节过后，在苯加工企业集中补库及借力纯苯上调的情况下，粗苯启动涨势。在接下来的两周，市场又逢环保压产，粗苯被置于涨价的“风口”，价格扶摇直上。短短两周的时间，主产区涨幅近千元，华东地区重回久违的“七时代”。然而暴涨背景下隐忧浮现。

　　首先，粗苯及加氢苯同时借力纯苯上调，但是粗苯涨幅远大于加氢苯的涨幅（如下表所示），苯加工企业逐步面临成本倒挂。另外，加氢苯涨价之后市场成交趋缓，市场也面临回调，在如此背景下，部分企业限产，同时放缓对于原料粗苯的采购，有甚者暂停接盘以对抗高成本压力。与此同时，贸易商退市观望，控制操盘风险，粗苯需求进一步萎缩。

　　其次，春节过后纯苯之所以连续调涨，与当时苯乙烯大涨及外盘的强势走高有较为直接的关系。不过苯乙烯在2月中旬左右之后持续回调，外盘纯苯随后表现出震荡下跌的走势，纯苯上涨的动力消失。虽然中石化在阶段内维持高位，但市场已先行下调，一定程度上拖累市场信心。中石化纯苯22日补降300元/吨，但市场预期仍有下调空间。

　　目前来看，外围依旧偏弱震荡，纯苯外盘跌势放大，且纯苯下游主力产品均处于下滑通道，产业链内市场信心偏弱。粗苯大幅下跌，市场买盘略显谨慎，对于下游买盘的信心尚未起到明显的刺激作用，预计粗苯本轮大跌后呈现窄幅震荡整理格局。

　　中长线，3月初全国两会召开，北京周边省份焦化行业及化工行业开工将受到影响，加之目前部分省份处于环保督查期，敏感地区的粗苯加工企业限产甚至停车存在可能，建议关注。

　　支撑因素在于：

　　1.粗苯价格暴跌，加氢苯暂时跌幅相对较窄，企业亏损压力有所缓解。

　　2.粗苯加工企业开工尚可，卓创资讯测算显示，目前国内苯加工企业平均开工在69%的高位，粗苯刚需存在支撑，目前关注下游心理采购位。

　　3.焦企一直处于限产当中，企业库存积累较慢。再者，焦炭价格持续下跌，焦企全线亏损，对于化产的盈利补充有一定需求。

　　总而言之，虽然粗苯价格大幅下跌，但跌势当中暗含机会，毕竟粗苯领跌的现象并不多见。预计短期主产区5800-6000元/吨一线存在支撑可能。