春节长假积累，节后库存居高不下，下游农膜需求增速明显放缓，加之期货大幅连跌，供大于求局面愈加明显，造成石化价格出现骤降。多重利空下，聚乙烯行情该如何拯救？

　　一、“降库存”为首要任务

　　回顾2016年底，两桶油库存始终控制在50-60万吨左右低位水准，石化价格坚挺走高。但受春节长假影响，节后库存增至90万吨以上高位，下游工厂多于正月十五过后恢复生产，需求跟进不足。截止2月20日，库存已增至104万吨。市场货源充足，部分仓储出现胀库状态，供大于求局面下，“降库存”为目前首要任务。

　　二、扭转期货大幅下行局面为重中之重

　　目前，期货对现货面影响非常大。连塑L1705合约为例，节后归来一直处于偏高点位，13日开盘涨至最高点10625,支撑石化价格坚挺向上，商家心态积极向好。15日尾盘突然大幅下跌525点，随后进入不断下跌通道，短短一周时间，22日跌至最低点9770，已跌855点位，万元关口由之前强支撑转换为目前强压力位。造成套保商趁机出货，对现货市场货源再次造成冲击，石化价格骤降，市场气氛陷入僵持，成交不畅。

　　三、解决下游需求是根本

　　塑料制品具有成本低、可塑性强等优点，在国民经济中应用广泛，在世界上占有极为重要的地位。LLDPE下游需求占比中，农膜棚地膜需求占有量大，占到LLDPE总需求的47%，其次为包装袋薄膜，占比为25%，其他流延拉伸缠绕膜、注塑中空制品等需求占比较小。目前国内农膜需求相对稳定，增速有所放缓。聚乙烯需求量依赖传统下游产品带动的空间有限，聚乙烯消费量的增加将需要挖掘新的增长点。

　　首先包装仍是最广泛的应用，国内电商的消费、快递行业的迅猛发展推动包装行业需求，人们在日常的电商购物，从易包装、耐运输的产品（如服装，书籍等）逐渐转变为多元化购买（如易碎品、生鲜等），这些对包装的要求也都有了更进一步的提升。其次是棚户区改造带动聚乙烯下游需求。棚户区改造中使用的给排水管道、公用设备的包装可以采用聚乙烯HDPE管材、HDPE膜料以及LLDPE膜料等产品作为原料，棚户区改造三年计划持续拉动聚乙烯的需求增长。整体来看，除国内传统的消费需求发展，未来包装、棚户区改造应用发展将引领聚乙烯下游需求新的需求增长点。

　　综合而言，要想拯救目前格局无非是从“降库存”、“扩需求”方面入手，改变市场供大于求局面，加之期货面资金提振，才有望改变聚乙烯骤降的现状，拉出“澡泽”困境。