近期顺酐行情持续攀升，然而并不是所有的生产企业都因为顺酐价格的上涨而感到欢喜，在价格上涨的同时，国内两种工艺利润差却正在不断扩大。截止稿前，据数据显示，丁烷法工艺理论盈利空间已经在1500-2000元/吨附近，并达到年内利润的最高水平，除去部分企业经营成本以及投资建设成本较高等因素考虑，当前国内丁烷法企业盈利空间已经普遍达到1000元/吨以上水平，这在当前化工产品市场中，应当算是利润相当可观的产品之一。

　　就在丁烷法企业享受丰厚收益时候，传统的苯氧化法企业却步入深亏泥潭，当顺酐价格上涨初期，苯氧化法企业亏损一度较前期出现好转，并接近成本线附近，此时部分自有原料配置的企业已经能够实现盈利，然而好景不长，11月中下旬苯法工艺利润急转直下，直至12月初，国内企业亏损额度已经接近1000元/吨。

　　两种工艺利润之所以分化至如此境地，与各自原料走势关系最为密切。

　　阶段内苯法原料加氢苯等强势上涨，尤其最近2-3周左右的时间里，加氢苯价格先后突破6000元/吨，7000元/吨关口，累计涨幅千元以上，而顺酐上涨则遭遇一定阻力。由于前期涨幅已经偏大，下游不饱和树脂需求逐步进入淡季，随着多种原料价格的上涨，企业承受能力不断下降，开工水平同期下滑，原料采购抵触情绪渐增，这阻碍了顺酐价格跟随原料走高，从近期价格走势可以看出，行情涨势已经显现出疲态。

　　丁烷法原料正丁烷在11月份虽然也出现了较大幅度上涨，但最近2周的时间左右里，正丁烷价格基本持稳，山东市场主流价格在3400-3600元/吨附近徘徊，而同期顺酐价格仍然在缓慢走高，因此丁烷企业利润空间持续加大。

　　随着不同工艺利润的分化，近期顺酐行情走势，以及未来行业供应情况都将受到一定影响。

　　从短期行情走势角度分析，由于丁烷法企业利润十分丰厚，虽然当下企业基本无库存，部分工厂货源超卖1-2周左右的时间，但下游买盘抵触情绪渐增，使得工厂定价态度更为谨慎，出货意愿高于涨价，但苯法受成本面制约，虽然价格继续上涨难度大，但也无法对价格作出让步，因此未来苯法与丁烷法产品价差将进一步拉大。

　　从行业供应角度分析，长期的严重亏损将会对华北苯法企业开工形成进一步压制，当前国内综合开工水平在37%-38%之间，华北苯法工厂开工积极性预期降低，12月至1月份国内开工也存在继续降低预期。