自上周起，国内SBS市场受到来自成本方面的支撑，市场行情迅速止跌反弹，中石化、中油各销售公司均有所上调SBS出厂价200-500元/吨不等，其他厂家价格相继跟涨。此波受到成本方面的推动较为明显，然而与往年行情相比，由于近年SBS需求结束时间较早，现阶段的价格略呈现背离。以巴陵石化的道改价格为例，目前出厂价维持13000元/吨，较去年同期低2000元/吨。然而即便如此，市场从业者对目前价格仍较为谨慎。

　　变数一：SBS未来价格走势决定“冬储”前景。

　　从近两年经销商及下游用户的“冬储”行为来看，行业标杆牌号巴陵791-H的冬储价在“11000-12000元/吨”为意向冬储价格。由于目前虽然整体需求结束，然而相比往年，目前时间点仍难成为最佳“冬储”时间点，除了资金回笼尚需时间外，目前相比往年“冬储”的最低价仍有1500-2000元/吨的差价，多数从业者选择观望。未来价格变化决定了2017年度SBS道改市场“冬储”的前景。

　　变数二，丁二烯未来走势的不确定性给“冬储”环节带来极大风险。

　　虽然目前SBS收到丁二烯的成本支撑较为明显。人呢肉对比2016年1-2月份最佳冬储时间点，丁二烯同期出厂价在5000-6000元/吨附近，而目前中石化丁二烯出厂价仍停在11800元/吨高位，为近两三年内的高位价。在2017年SBS道改需求季到来之前，在长达五至六个月的时间里，未来丁二烯供需格局变化的不确定性，丁二烯后市能否呈现较大幅度理性回跌的可能，给市场从业者“冬储”带来较大的风险。

　　第三，鞋材对SBS需求呈现下滑，对SBS支撑能有多大？

　　此波油胶市场的炒作仅仅持续了不足一周的时间。在经历本月第二周的成交放量后，李长荣、茂名及独山子出货量较大，据不完全统计，国内SBS油胶主流牌号1475F，F675/875，T171当周累计出货量在7000-8000吨左右。前期原材料低位的下游工厂，得到迅速补仓。而在鞋材行业开工不佳的大背景下，此波补货也极大的透支了后市的需求潜力，本月第三周SBS油胶重回“有价无市”。未来需求能否呈现阶段性回暖，存在较大变数。

　　第四，防水及胶黏剂行业刚需，对SBS后市影响力度如何？

　　由于近期相继有主流装置检修，未来国内SBS供应存在下降预期。尤其巴陵石化，未来针对这两个下游供应量呈现下降，原本消费占比较低的两个下游，将在一定程度上对SBS形成一定影响。而防水领域向来是被业者低估的下游，随着近两年防水行业对SBS需求呈现较高的速度增长。年内，大型下游客户的采购行为，也将对未来市场形成举足轻重的影响。

　　综合而论，相比往年本年度SBS市场格局受到来自天胶、丁二烯、合成橡胶、SBS市场基本面、产业链资金流情况等很多因素的影响，“冬储”环节变化较大。市场从业者入市需谨慎操作。