数据显示美国WTI原油周五（2月26日）收跌0.29美元，或0.9%，报32.78美元/桶，本周上涨4.5%，创近7年来最大单周涨幅。布伦特原油4月期货周五收跌0.19美元，或0.54%，报35.10美元/桶，本周上涨6.45%。伊拉克和尼日利亚输油管中断事故导致两国原油供应锐减，暂时抵消了伊朗原油产量上升的利空，同时美国石油活跃钻井数继续下降为油价提供一定支撑，不过投资者获利了结和美元走强令油价尽吐日内涨幅。美国WTI原油期货价格盘中最低触及32.67美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及34.73美元/桶。

　　OPEC最新发布的市场月度报告显示，2016年全球原油市场供应过剩问题将比预期严重，因沙特和其他OPEC成员国产量居高不下，迅速弥补了油价暴跌造成的非OPEC产油国产量下降。1月份OPEC原油日均产量环比增加13万桶至3233万桶。其中据沙特上报的日均产量较上月从1014万桶增加至1023万桶，而据伊朗上报的日均产量较上月增加2万桶至337万桶。此外，伊拉克1月原油产量触及纪录新高每日477.5万桶。该报告同时指出，如果OPEC保持1月份的产量水平，2016年原油市场过剩供应量将为每日72万桶，较上月预期的每日53万桶显著提升。

　　同时，从伊朗对多哈协议作出表态后市场反应积极的表现表明，未来来自伊朗的供给影响尚未反应到现行的油价上，伊朗因素仍有进一步显著影响油价的可能。所以，就市场供求分析，仅考虑伊朗因素，国际油价也有继续向下的可能；而要油价上涨，则需减产和不再增加供给的支撑。根据这一逻辑，油价震荡下行的概率要高于上行的概率。因为，至少在半年内，减产可能性渺茫。

　　进入2016年度以来的一个多月里，国际油价进一步下行，美油布油两度双双落入30美元以下区域。1月中旬，俄罗斯能源部长在首次表示“可能减产”之后，又发出沙特建议欧佩克减产5%的乌龙消息，引得油价随即上蹿下跳，涨得急，跌得也快。一个月后，沙特、俄罗斯与委内瑞拉和卡塔尔的石油部长终于会晤达成冻结产量的多哈协议，并于当日和次日先后得到伊拉克和伊朗的非负面回应。市场再度积极反馈，布伦特油价上涨再度接近35美元，可见市场非常敏感。这也暗示，如果伊拉克与伊朗这两个潜在增产大国在某日宣布在2016年还是要增加产量，则油价迅速掉头直奔20美元无悬念，而一旦沙特和俄罗斯勾兑出欧佩克和非欧佩克的减产计划，则又会迅速推高油价。那到底近期油价的可能走势如何？顶部、底部又在何处？

　　市场自身需要建立新的平衡，所有企业要么进入地狱，要么经过炼狱重生。如果说优胜劣汰、提高效率是低油价迫使北美页岩油企业进行的调整，那么，传统产油国要做的就是在经济结构、价格体系、财税制度、社会福利方面进行改革，以适应国际石油行业的深层变革和油价回归长期理性的压力。不幸的是，这需要痛苦的消化过程和漫长的调整时间。所以，笔者认同对于国际油价L型走势的判断，即便底部并非平稳且时长未知，除非价格底部仍无法支撑传统产油国国内经济矛盾的逐渐消化，导致出现极端事件的爆发来释放其国内经济政治的矛盾。