继燃料油消费税在2014年下半年接连三次上调（由0.8元/升上调至1.2元/升）后，燃料油的进口操作一方面意味着需要的资金量更为庞大，另一方面，低价替代品稀释沥青进口量猛增。众多进口燃料油的贸易商转而操作稀释沥青，在低油价时代谋求生存之道。

　　贸易商现状：一手托着油瓶子 一手攥着钱袋子

　　1.油瓶子

　　任何商品都有市场价格和实际价格，而低油价时代以市场价格操作一般是不赚钱的，或者说利润空间狭窄。而据资讯了解，有能力的贸易商则依托于中建材（中石化合资）、中新房华夏、广晟集团（珠海振戎合资）等公司，增强自身对境外油源的议价能力。

　　这部分贸易商以大企业的名义活动，拿到的油源价格低，并且给予所依托的公司一部分利润。

　　2.钱袋子

　　地方炼厂一般都会有信贷，但现金较为紧张。原料到港后，资金充裕的燃料油贸易商可以进行垫资，地方炼厂的油源问题、资金问题对应解决。据资讯了解，对国内企业提供90-180天融资，月息一般为1%.

　　具备以上能力的贸易商一般独立业务且与下游谈判时具备优势，境外油源的价格优势一定程度上可以冲抵融资成本。'一手托着油瓶子 一手攥着钱袋子'成为燃料油进口贸易商的常态。

　　贸易商面临的机遇与挑战

　　挑战：进口原油放开配合国内油品升级是大势所趋。未来，地方炼厂油源问题将在很大程度上得到解决。传统的进口燃料油，长期以来，作为地方炼厂的加工原料，未来发展必将受到明显的冲击。进口燃料油市场目前已经忧心忡忡。

　　那么，传统的进口燃料油未来真的要无路可走吗？

　　机遇：燃料油消费税，是一把'双刃剑'。一方面，消费税的存在，必然会增加企业原料成本、资金占用率。但另一方面，燃料油消费税的存在，也为地方炼厂的应税产品在销售环节的抵税方面做了突出贡献。因此，传统的进口燃料油必会因消费税的存在，在地方炼厂原料中仍占有一席之位。

　　其次，在燃料油进口大量下滑时，稀释沥青进口却出现大幅提升。稀释沥青价格低廉、无需缴纳消费税、来自东盟国的甚至无需缴纳关税。由于稀释沥青清关时暂无明确的指标要求，以稀释沥青名义进口到国内的燃料油亦不在少数。政策方向不明，进口燃料油、进口稀释沥青仍有较大的操作空间。

　　综上所述，建议燃料油进口贸易商一方面要积极关注稀释沥青的政策风向，是征收消费税还是海关统一制定指标检测，后者政策只是打压了部分轻质资源；另一方面贸易商可以积极拓展其他产品，如轻循环油、芳烃混合物等产品的进口渠道，规避单一产品波动带来的风险。