继草甘膦、氨纶之后，4月初硝酸（7697-37-2）价格暂时企稳回升。从4月9日开始，在华东地区硝酸龙头企业安徽淮化的带动下，厂家跟风提价，而贸易商也囤货意愿明显。这给金禾实业等硝酸股带来短暂的交易机会。不过，由于下游需求不振，原材料价格处于高位，相关公司纷纷表示，2013年中期硝酸相关公司还将继续维持低迷。投资者需要警惕炒作风险。
   
    供需失衡刺激硝酸企稳
   
    2012年由于下游产品TDI、硝酸铵销售下滑，硝酸需求量减少。从去年5月中下旬开始，硝酸价格不断走低，多家中小型企业纷纷选择停产来应对，仅有不到3成左右的厂商继续开工。今年4月初硝酸销售价格在1500元/吨左右徘徊，远低于同期2100元/吨的出厂价，导致很多贸易商准备低买高卖，囤货意愿很明显。另一方面，供给方东北地区吉化、大化、辽化公司硝酸装置相继进行停工检修，而西北地区的兰化以及山东部分企业也进行检修，这造成了短期硝酸货源紧张。目前，硝酸均价已由4月初的1500元/吨，涨至目前的1713元/吨。
   
    生意社硝酸行业分析师郭帅对本刊说，硝酸行业是集中度较低的行业，以上多重因素叠加推动了其价格上涨。此次涨价主要是由于前期硝酸市场长期处于低迷状态，同时开工率不足，这造成了短期硝酸紧缺。本刊记者注意到，3月中旬以来，其下游民爆行业等相继复苏，拉动了硝酸消费，供不应求促使其价格不断上扬。虽然目前开工率回升至约6、7成，但厂家挺价意愿明显。特别是近期沧州大化TDI反倾销案的胜利，为国内TDI企业争取到了五年保护期，在一定程度上增长了其原料硝酸的需求量。
   
    “随着开工率的提高，也不排除硝酸价格会出现跳水的情况。”业内分析人士称。今年硝酸的需求量基本与去年持平，并未出现大幅上涨的趋势，而且还有一些新增产能尚未释放。因此，郭帅判断，“此次价格上涨短期将持续，但幅度并不会很大。由于硝酸的同胞姐妹硝铵的价格持续低迷，其下游产品硝酸铵以及TDI销售情况不佳，硝酸均价基本在1800元/吨企稳。除非有新的利好消息不断刺激，促使硝酸价格继续走高”。
   
    硝酸公司景气度下行
   
    由于我国整体经济环境欠佳，对硝酸需求量放缓。相关上市公司业绩可谓惨淡，本刊记者翻阅公司一季报发现，涉及硝酸产业的上市公司净利润均有不同程度的下滑。国内第一大硝酸龙头企业金禾实业一季报显示，公司预计1~6月份净利润变动幅度为-15%至0。主要原因就是2012年下半年受经济环境影响，市场需求紧缩，产品价格下跌幅度大于原料价格下跌幅度。虽然公司预期今年市场环境将有较大好转，但是距去年同期水平还是存在较大差距，难以真正恢复到去年上半年水平。
   
    联合化工一季报显示，公司营业收入同比减少5.23%，预计1~6月净利润为负值，亏损将达到600万～1000万元。而主要也是因为硝酸铵的市场售价持续在低位徘徊未见好转，预计今年上半年将出现大幅度亏损。兴化股份部分产品为浓硝酸，占其收入的5.33%。由于公司主要化工产品受市场影响，产品售价均低于去年同期水平。此次硝酸价格上涨对其业绩只能是杯水车薪。
   
    在基本面并未出现明显好转的情况下，当前价格回暖只是阶段性的。当前其下游产品如硝酸铵、TDI等销售情况不佳，价格出现持续回落。目前TDI市场交投不佳，供过于求，华东地区均价已经出现回落，目前报价为20250元/吨，下跌4.4%。这将在一定程度上导致TDI生产厂商抵制生产原料硝酸的价格出现大幅上涨。在需求量没有增加的情况下，随着厂商不断投产，硝酸产量将逐步扩大。而且其原料液氨价格也处在高位，平均在2900元/吨左右，这对于硝酸企业而言，今年日子并不会好过。所以反映到A股，联合化工、金禾实业等公司股价也仅是短暂交易机会，行业基本面不及草甘膦、吡啶乐观。