在国内外金融剧烈动荡背景下,国内化工期货板块供应平稳,但消费需求疲软,引发该板块期货价格持续单边深幅重挫,而由于各品种短线反弹幅度小于前期下跌幅度,因此,后市低位震荡可能性仍较大。
   
    塑料主力合约LLDPE1205自8月1日高点12745元下跌至10月24日低点8770元,跌幅为31.19%,随即反弹至11月9日高点10365元,涨幅为18.19%;PTA主力合约TA1205自9月8日高点10240元下跌至10月20日低点7822元,跌幅为23.61%,随即反弹至10月28日高点9096元,涨幅为16.29%;PVC主力合约1205自8月2日高点8850元下跌至10月21日低点6435元,跌幅为27.29%,继而反弹至10月28日高点7090元,涨幅为10.18%;沪胶主力合约RU1205自7月27日高点37100元下跌至11月11日低点23600元,跌幅为36.39%,随即反弹至11月17日高点26030元,涨幅为10.3%。
   
    11月是塑料消费需求旺季,日光温室膜开机率升至80%~90%,PE功能膜厂家开机升至80%,灌浆膜厂家旺季生产继续,开机率维持高位,农膜生产保持较高开工率,下游消费或将加大LLDPE需求。9月塑料薄膜产量同比增长6.6%至72.5万吨,农用薄膜产量同比增长16.4%至14.2万余吨,1~9月农用薄膜累计产量10.5万余吨,同比持平。截至10月31日,国内PP、PE主要市场总库存减幅较上月扩大,并创6月份以来最大单月减幅。
   
    PVC产能过剩,1~9月份国内PVC累计产量954万吨,开工率51%,新增产能持续投放,供应压力沉重,电石供应过剩,下游房地产市场调控压力沉重。
   
    PTA下游形势严峻,终端纺织需求清淡,工厂开机率大面积下降,涤纶长丝市场疲软,价格恐慌性下跌,成交萎缩,工厂平均产销率由八成回落至四至五成,江浙各主流工厂库存水平上升至15天以上,利润下降。广交会欧美订单下滑严重,订单总量虽较春交会有所回升,但短单占比升至80%以上,贸易订单观望氛围浓厚,后市悲观。
   
    天胶虽受产胶国干预而提振,但国内青岛库存量超过20万吨,轮胎企业进入季节性消费淡季。虽然胶价大幅下跌,企业盈利能力增强,但订单缩减、出口疲软,轮胎企业采购消极,预计轮胎企业整体开工率将维持在70%~80%,年底企业面临还贷,天胶消费不容乐观。
   
    总之,中下游消费需求疲软,直接导致化工板块期货品种持续单边走弱,后市反弹空间也可能受限。