为补偿火力发电企业因电煤价格上涨增加的部分成本，缓解电力企业经营困难，保障正常合理的电力供应，国家决定适当调整部分地区电价水平。近日，华电国际、湖北能源、长源电力、长江电力等发电企业都陆续发布了电价上调的公告。业内认为，此次电价调整在一定程度上弥补了电网企业购电成本上涨带来的压力，对整个行业来说提升了盈利水平。

    电网企业普遍因此增收    

    湖北能源今日公告称，公司所属发电企业上网电价适当调增。公司表示，本次电价调整预计增加公司2011年营业收入1．43亿元，能在一定程度上补偿火力发电企业因电煤价格上涨增加的部分成本，缓解公司经营压力。

    长源电力表示，此次电价调整预计增加公司2011年度营业收入约2．8亿元。但公司同时表示，由于公司目前电煤价格较2010年底上涨了约7．8%，预计今年上半年将增加公司燃料成本支出约2．1亿元，因此，此次电价调整，只能一定程度上缓解公司的经营压力，不能从根本上扭转煤炭供应紧张、电煤价格上涨对公司经济效益造成的严重影响。

    漳泽电力公告显示，每度电上调0．0309元，电价调增后，公司2011年度将增加约2．18亿元收入。

    此外，华电国际、长江电力以及大唐发电也都发布了公司上网电价上调的公告。

    “电价上调无疑将增加发电企业的利润。”招商证券在其最新的报告中指出，经他们初步测算，此次电价调整方案将增厚整个发电行业全年利润约为235亿元。另外，由于销售电价调整幅度低于上网电价，所以电网全年利润约减少78亿元，但销售电价调整的影响仍是正面的，这在一定程度上弥补了电网企业购电成本上涨带来的压力。所以他们认为，对整个行业来说也提升了盈利水平。

    招商证券还认为，本次受销售电价上调影响最大的上市公司主要是明星电力和通宝能源。而火电上网电价上调主要能利好ST能山、建投能源、华电国际、国电电力、漳泽电力以及华能国际。

    电价上调难抵成本上涨

    此次电价上调对于发电企业来讲，无疑是个好消息，以上公司因此而增收就说明这一点。但是否真的能给相关上市公司带来实际利润，很多分析师未置可否。

    回顾这次电价上调的政策背景，会发现眼下蔓延全国多省的电力紧缺是这轮上调电价的最直接原因。而“计划电”遇上“市场煤”，各大火电厂陷入发电越多、亏损越大的尴尬境地，是电荒出现的一个深层原因。

    “电价上调肯定可以缓解发电压力，但由于亏损月份太多，企业的资金并不充裕。”山东神光认为，市场煤与合同煤价差将近200元，如果去市场上买煤发电，再算上高企的物流成本，电价就是每度涨上3．5分钱也不足以对冲损失。在当前缺电的大背景下，火电企业与政府之间的议价能力虽然有所提升，但如果只是被动根据煤价涨幅调整电价，也只能维持火电企业的现金流或是回到盈亏平衡。

    电力股在电价上调消息出来当天的市场反应也说明了问题。很多投资者可能还记得，在4月大盘不断下挫之时，以华电国际为代表的电力股走出了一波逆市上涨行情，但在涨价利好兑现之时，电力股却表现“冷静”。
   
    “此次调价实际利好有限，市场反应相对冷淡也在情理之中。”一位基金公司分析师曾表示，发电企业最为敏感的还是上网电价的调整，而发改委5月30日公布调价计划中，主要涉及的是销售电价。销售电价上涨仅算是解决目前煤价上涨的燃“煤”之急。市场人士认为，上调价格仅仅能让公司的日子好过一点，并不能真正解决“市场煤、计划电”的矛盾。

    而招商证券也在其报告中指出，本次销售电价上调反映了政府在CPI较高情况下理顺电价机制的决心。不过，即使本次经过上网电价的上调，火电企业盈利仍难达到正常水平，近期市场煤价仍在不断上涨，上网电价上调带来的收入增加有可能还会被成本上涨所吞噬。