随着碳边境调节机制（CBAM）全面实施带来的新碳排放税，2025年底前欧盟不锈钢废钢价格有望迎来回升。

MEPS数据显示，今年前六个月欧盟304级不锈钢废钢均价已下跌7.4%，6月同比跌幅达22.6%。受访企业表示当前报价处于多年低位。

价格下行部分源于美国将钢铁进口关税翻倍至50%引发的国际贸易紧张局势，同时市场预计欧洲夏季淡季的钢铁需求将进一步萎缩。

但长期疲软的根本原因在于欧洲不锈钢制造商增加了低成本替代原料的采购。由于利润微薄，生产商转向低成本生产方式，导致不锈钢板坯进口激增。

高昂的能源成本尤其削弱了欧洲钢厂与亚洲低价不锈钢的竞争力。欧洲能源交易所数据显示，自4月中旬创下80.10欧元/兆瓦时的13个月低点后，欧洲批发能源价格已上涨超15%至92.29欧元/兆瓦时。多数受访者预测7月价格将继续攀升。

印尼板坯影响力扩大

国际不锈钢论坛（ISSB）数据显示，随着轧制工艺成为电弧炉生产的替代选择，今年前两个月欧盟不锈钢板坯进口同比激增43.6%至42,539吨，延续了2024年20.7%的同比增长趋势。

数据特别指出印尼低价板坯的重要性正在提升。虽然英国仍是欧盟2024年主要板坯进口来源国（总量263,967吨中占201,229吨），但去年7月、9月和11月意大利记录的印尼板坯进口量已达60,446吨。今年2月意大利再次接收19,934吨印尼板坯，同期英国来源进口量为22,554吨。

CBAM效应显现

不过从明年1月1日起，CBAM机制可能限制这类低价原料的获取。虽然根据欧盟委员会修订提案，针对不锈钢板坯/方坯的碳排放税可延迟至2027年缴纳，但不锈钢废钢不在CBAM征税范围内。这将使回收材料成为钢企的重要成本优势，从而推高欧盟本土及出口该地区废钢的需求和价格。

欧盟委员会将根据各国基准碳排放水平确定不锈钢半成品等进口产品的CBAM税率，具体标准预计第三季度公布。

如MEPS往期报告所述，欧盟可能在未来数月实施新策略：一方面保障钢企获取平价能源，另一方面出台废钢出口管控措施。这两项政策均体现在3月发布的《钢铁与金属行动计划》中，该计划同时提出了新的"熔铸地"原产地规则。

欧洲不锈钢废钢价值回升的关键在于本土钢企需求改善。要实现这一点，CBAM税收必须像当前低价板坯帮助维持部分生产商利润那样，有效抵消成品钢进口的竞争压力。（注：EUR1≈7.8元人民币）