3月24日-28日，多晶硅市场呈现“期货波动、现货僵持”的特征。期货主力合约周内小幅上涨0.31%，振幅收窄至1.34%，市场在成本支撑与库存压力下进入弱平衡状态。

现货价格则因产业链传导阻滞连续横盘，上下游价格剪刀差持续扩大。从基本面看，政策面释放积极信号：二季度硅片生产配额提升至63GW/月，叠加4月库存去化窗口开启，短期供应压力略有缓。

然终端需求存在结构性隐忧——光伏抢装潮或提前透支三季度需求，而西南地区丰水期复产预期（新增产能约10万吨）可能使6月后市场再度面临供给过剩压力。

后市，多晶硅市场的核心变量在于库存去化速度与政策执行力度。当前行业自律限产背景下，多晶硅开工率维持低位，但下游补库需求受制于终端装机节奏，价格反弹缺乏持续驱动。4月仓单注册启动后，交割博弈可能加剧盘面波动。

短期来看，多晶硅价格或维持区间震荡，上行空间受制于38万吨社会库存的消化进度，下行则受成本线支撑。中长期需警惕抢装结束后需求增速断崖式下滑与供给释放的共振风险。市场参与者需密切关注硅片开工率提升的兑现程度及N型技术替代带来的结构性机会，建议以短线操作为主，防范政策扰动与流动性冲击引发的波动风险。