2024年4月份全球制造业PMI为50.3%，较上月回落0.3个百分点，连续3个月站上50%的荣枯线。3月美国ISM 制造业PMI至49.2%，较下降1.1个百分点；欧元区制造业PMI降至45.7%，较上月下降0.4个百分点，已经连续22个月在荣枯线之下；中国官方制造业PMI为50.4%，较上月上回落0.4个百分点，仍在荣枯线之上。2024年开局良好，1月份全球制造业呈现弱势中复苏的迹象，2月份数据环比下降，显示恢复基础仍不稳固，3月份在中国和美国积极复苏带动下，环比再次走好，4月份数据虽然再次走弱但仍旧维持在荣枯线之上，持平一季度均值。

2024年4月份聚烯烃期货价格呈震荡上涨走势，价格重心上移。具体走势是跌-涨-跌的三段，4月下旬聚烯烃下游开工分化，逐渐进入淡季，且下游开工同比仍略低于去年同期，上行动力减弱。5月份看需求减弱的同时，前期生产企业的检修逐步复产，将给价格带来更大的压力。预计仍延续震荡走势，从宏观温和恢复上看，聚烯烃价格重心缓慢提升。

全球主要经济体制造业景气震荡前行

4月份全球制造业PMI为50.3%，较上月回落0.3个百分点，连续3个月站上50%的荣枯线，其中亚洲制造业温和复苏但中国有所回落，制造业PMI延续在51%以上；美洲制造业恢复力度较上月减弱明显，美国ISM制造业PMI跌到50%荣枯线之下；欧元区制造业恢复力度减弱，制造业PMI较上月小幅下降，仍在50%以下；非洲制造业则回到50%荣枯线之上。

4月美国ISM 制造业PMI跌至 49.2%，较上月下降1.1个百分点；欧元区制造业PMI降至45.7%，较上月下降0.4个百分点，已经连续22个月在荣枯线之下。欧元区数据持续低于50%，延续了偏弱态势，制造业继续改善的基础仍不牢固。

从主要国家来看法国和德国恢复力度较弱，制造业PMI较上月均有不同程度下降，且在50%以下。欧盟统计局数据显示，今年一季度，经季节调整后，欧元区和欧盟国内生产总值（GDP）均环比增长0.3%，这是2022年第三季度以来的最快增长速度；从同比看，今年一季度欧元区GDP同比增长0.4%，欧盟GDP同比增长0.5%，分别高于去年四季度的0.1%和0.2%。4月份，欧元区通胀率与上月持平，稳定在2.4%,核心通胀率从上月的2.9%降至2.7%，这进一步提升了欧洲央行降息的概率，有利于欧洲经济继续向好恢复。美国正在面临经济增长放缓和通胀压力回升并存的滞胀风险。可以预见的是，为了避免经济停滞，美联储继续加息的概率极小，但降息的时间需要根据通胀数据的变化才能确定。

中国制造业PMI延续荣枯线之上

4月份中国官方制造业 PMI回落至50.4%，回升力度减弱。细项中，产需双双走强。细项中生产 52.9 %（前52.2%），延续上升态势，新订单 51.1%（前 53.0%），虽有回落但是仍在荣枯线之上。内需方面，新订单自去年底止稳后，3月进一步升回荣枯线，创去年 4 月以来新高；外需方面，新出口订单 50.6%（前 51.3%），环比回落0.7个百分点，但仍然维持在荣枯线之上。

新订单 51.1%（前值 53.0%），而产成品库存 47.3%（前值48.9%）环比略有所下降，从而“新订单-库存”达到 3.8（前 4.1）维持稳健。

聚烯烃市场去往何方？

2024年4月份全球经济增速虽较上月放缓，但基本延续温和复苏走势。经济合作与发展组织近期将2024年世界经济增长预期由前期的2.9%上调至3.1%;国际货币基金组织预计2024年全球经济增速为3.2%，较今年1月的预测上调0.1个百分点。通过新订单和产品库存数据看，全球制造业周期仍处向上周期。4月份国内聚烯烃期货震荡重心上移，由于下游恢复力度不及预期，同时供应增量带来的压力，聚烯烃期货维持震荡，重心缓慢提升，预计短期聚烯烃期货仍将区间震荡，中长看仍旧会重心上移，幅度和力度都较弱。