当地时间周一(3月11日)，美国最大的天然气生产商EQT公司(EQT Corporation)在官网宣布，其与Equitrans Midstream Corporation达成了最终的合并协议，将打造一家纵向一体化的顶级天然气企业。这一消息公布后，EQT能源股价在美股盘前一度跌超6%，Equitrans Midstream则一度涨超11%至12.39美元。

　　根据交易条款，每股已发行的Equitrans(ETRN)普通股将兑换0.3504股EQT能源的普通股，根据截至3月8日的30天期限的EQT成交量加权平均价格，Equitrans的隐含价值为12.50美元/股，即相当于EQT能源以每股12.50美元的价格收购Equitrans;Equitrans周五收于11.15美元。

　　据了解，交易完成后，EQT能源的现有股东将持有合并后的这家能源巨头约74%的股份，Equitrans的股东则将持有约26%的股份。

　　该交易的进度将全面取决于美国联邦能源管理委员会对Mountain Valley Pipeline项目的授权相关工作。Equitrans的三名代表将加入EQT能源公司的董事会;EQT能源公司的执行管理团队将领导合并后的这家能源公司，总部设在匹兹堡。

　　这两家能源公司共同表示，该交易将创造“美国第一家大型综合天然气生产商，其无与伦比的低成本结构将为投资者提供最佳的风险调整后天然气价格敞口。”

　　合并后的公司将拥有27.6亿吨的探明储量，净储量约190万英亩，净产量63亿立方米/日，通过3000多英里的能源运输管道收集吞吐量超过80亿立方米/日。

　　据了解，Equitrans Midstream是一家领先全球的天然气中游运营商，在Marcellus和Utica页岩地区拥有强大的业务。自2018年11月成为一家上市的独立中游公司以来，Equitrans一直致力于成为北美首屈一指的中游服务公司。该公司的运营重点是为能源行业提供安全、可靠和创新的基础设施解决方案，包括支持阿巴拉契亚盆地天然气开发和生产的天然气收集、输送和储存以及供水服务。

　　EQT愿意溢价收购Equitrans Midstream，很可能反映了Equitrans Midstream的资产和运营对EQT长期商业模式的战略重要性，特别是鉴于Equitrans显著的基础设施以及其在关键的美国天然气生产区域为EQT及其他生产商提供中游运输和储存服务的角色。

　　在一些分析人士看来，这次合并可能为EQT提供了对关键中游运营的更大控制权，确保更加整合和高效的运营，这可能将促使更低的运营成本和改善的利润率;此外，此举可能是EQT扩大天然气生产和管道运营战略的重要部分，旨在通过合并这些资产来创造协同效应并提高股东价值。

　　据了解，EQT业务主要集中在阿巴拉契亚盆地，目前“仍然”是美国市值和产量最大的独立天然气勘探和生产公司。Equitrans原本是EQT的中游业务，2018年在激进投资者Jana Partners的推动下分拆上市。

　　EQT总裁兼首席执行官Toby Z.Rice写道，两家公司的合并是“有史以来最具战略性和变革性的交易”，“我们认为这是一次千载难逢的机会，可以垂直整合全球最优质的天然气资源基地。”

　　巨头整合动作频频

　　值得一提的是，今年1月，美国第二大天然气生产商Chesapeake Energy宣布与Southwestern Energy达成了合并协议，交易预计于第二季度完成。合并后，企业总市值估计将达180亿美元，产量也将超越原本的EQT公司。

　　当时，Chesapeake的首席执行官也说了一句类似的话，Chesapeake与Southwestern“这一强大的组合重新定义了天然气生产，形成了第一家能够真正在国际范围内竞争的美国独立公司。”

　　先前，美国能源信息署(EIA)在短期能源展望报告中指出，2024年，包括生产和进口在内的天然气供应将增加超过10亿立方英尺/日，美国天然气需求将增加近20亿立方英尺/日。

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