本周期国内丙烯酸丁酯市场行情低位上涨。价格均价下降主要是因为上周下降，本周上涨，综合均价相比较呈现窄幅跌势。本周期华东市场现货报盘价格在8600-8800元/吨，较上周收盘上涨200-300元/吨。根据丙烯酸丁酯及上下游产品周度价格对比可以看出，丙烯酸丁酯上游原料丙烯及丁醇成本支撑可谓明显，其中山东丙烯价格周度均价环比上涨2.51%，山东正丁醇周度均价环比上涨2.00%。丙烯酸丁酯基本面同时迎来供应端检修计划集中利好，多重利好加持下，丙烯酸丁酯本周行情底位反弹为主。

表1 国内丙烯酸丁酯及上下游产品周度价格涨跌对比

本周期丙烯酸丁酯市场行情驱动因素主要为生产企业释放检修计划利好信息，场内推涨氛围渐涨，下游恐涨情绪提升，询单积极性增加，刚需零星买入。

接下来我们从原料面、供应开工方面及需求面进行多方位分析本周期行情走势，从而对下周进行系统预测。

原料面来看，本周期国内丙烯市场强势上涨。丙烯市场供应收紧，报盘价格迅速上涨。然市场消化能力有限，周期末部分厂家报价小降，丙烯市场高位回调，交投氛围转淡。截止收盘山东丙烯市场区间下行，主流成交价格在7240-7280元/吨附近。聚丙烯期现货涨幅偏窄，需求跟进乏力，下游买盘谨慎，丙烯厂家出货承压，报盘价格高位回落，市场观望情绪增加，交投氛围转弱。

另一原料正丁醇市场周内低位反弹后走稳，周均价格有所上涨。周初下游积极加价补货，市场价格有所反弹；周中附近，下游采购积极性尚可，西北装置恢复后暂未恢复开盘对市场存一定支撑，市场价格走稳，周后期随着下游阶段性采购结束，市场氛围转淡，下游需求平平，市场交投一般情况。预计下周期正丁醇市场窄幅震荡。截至收盘，山东正丁醇市场有所走跌，主流成交价格参考7500元/吨，主流工厂报盘下跌，下游低价刚需适量补仓，西北货物恢复拍卖，成交尚可。

从成本及盈利空间方面来看，原料丙烯及正丁醇走势维持坚挺，成本增加，丙烯酸丁酯企业深受成本压力，报盘递进上推。丙烯酸丁酯及下游产品盈利空间整体缩窄。丙烯酸丁酯周度利润空间在-820元/吨附近，较上周下降134元/吨。胶带母卷利润为-40元/吨，环比下跌85元/吨。周内胶带母卷价格偏暖整理，丙烯酸丁酯价格上调，BOPP膜小震荡整理，胶带母卷利润下跌。

从装置动态及开工率变化来看，据金联创不完全统计，本周丙烯酸丁酯开工率约为55.05%。山东地区、华东地区装置检修降负情况集中，后市现货供应缩减预期。其中装置降负的有：金江化学丙烯酸丁酯装置维持停车。山东恒正丙烯酸及酯装置维持停车；齐鲁开泰8万吨/年丙烯酸及丁酯装置10月25日附近停车检修，预计11月下旬或可存重启预期。浙江卫星11月6日丙烯酸及酯装置进入年度检修，为期一个月，产能降幅50%；宁波台塑11月初丙烯酸及丁酯停车一条线检修，预计为期15天附近。展望后市，目前停车检修装置或可延续至11月底附近，丙烯酸及酯行业整体装置预计维持5-6成附近。丙烯酸丁酯下游丙烯酸酯乳液以及胶带母卷等产品整体开工维持稳定，对丙烯酸丁酯货源采购量维持刚需水平。截至收盘，华东丙烯酸丁酯报价参考8600-8800元/吨。

展望后市，预计国内丙烯酸及酯行情消化涨幅为主。进入下一周，国内丙烯酸丁酯行情影响因素依旧围绕供需博弈格局展开。下游需求面，丙烯酸丁酯下游胶带母卷对原料价格上涨信息消化传导速度偏缓，终端订单回应带动情况有限；纯丙/苯丙乳液行业维持刚需采购。金联创预计丙烯酸丁酯或可维持坚挺运行，价格上涨空间或可有限，市场主要消化近期涨幅为主。重点关注市场内需求量提升情况以及市场实单商谈重心变化。