1、影响行情因素强弱值

期货层面变化是影响顺丁橡胶现货市场行情的主要原因。

2、影响行情因素具体分析

*注：“↑”上箭头指示：因素利好行情，

“↓”下箭头指示：因素利空行情，

“→”横箭头指示：因素无明显作用于行情。

2.1、生产变化分析

在中石油和中石化企业中，扬子石化顺丁装置11月底恢复正常负荷生产，四川石化顺丁装置计划于11月20日重启，其它国营顺丁装置生产负荷未有明显变化；民营企业中，益华石化顺丁装置临时停车，重启时间待定，振华石油计划于11月中旬停车检修，浙江传化、齐翔腾达和浩普石化等企业顺丁装置维持高负荷生产。综合预估11月BR9000产量在11-11.5万吨。

2.2、原料变化分析

进入11月份，虽前期检修装置陆续恢复，但内外盘价差影响下，进口量缩减明显，叠加有装置延迟重启，市场供应面仍存一定支撑，但随着丁二烯价格涨至高位，上下游价差影响下游行业利润承压，导致询盘心态抵触，市场高价缺乏实单支撑。金联创认为，供方价格高位，市场难有低价货源补充，但供应面支撑力度减弱，且下游开工负荷存下降预期，需求面表现疲软拖拽下，预计11月份国内丁二烯市场或呈居高震荡后转弱趋势，关注市场成交情况。

2.3、需求变化分析

全钢胎销售压力逐步增大，部分中小型企业或存自主控产行为，将对整体开工率形成一定拖拽，总体来看，轮胎企业开工率仍高位运行。外贸订单仍存支撑，轮胎出口市场延续活跃状态，对整体出货量形成支撑。内销替换市场方面，暂无利好消息提振，半钢胎及全钢胎替换市场表现平淡，预计市场延续消化库存状态，渠道走货稀少，零缺补齐为主，企业成本库存或有继续走高可能。原料价格涨跌互现，轮胎原材料成本支撑略有减弱。企业延续涨价后政策，部分品牌市场价格已执行，整体出货偏慢，预计下月多数延续现有政策，实际成交商谈空间较大。需求无明显利好，业者转向谨慎态度。

2.4、相关产品因素

11月天然橡胶市场仍有下行风险，但空间相对有限，跌后反弹整理。东南亚橡胶主产区步入旺产，胶水产出增多，原料价格回落，成本端支撑弱化。新胶上量预期提升，且交割利润空间开启，RU及NR期货交割品供应增加，令胶市承压。下游轮胎企业开工或维持平稳，但全钢胎销售压力加大，工厂对橡胶原料维持刚需采购，需求端表现一般。供应增量预期施压，天胶市场仍有继续下探可能。但减产、轮储等扰动仍存，以及合成橡胶期货偏强，预计天胶下方空间同样有限，行情跌后整理。

2.5、心态因素

生产方面，丁二烯价格高位震荡下顺丁橡胶生产利润有所抑制，部分企业降负生产；市场方面，贸易商高价买入意向偏低，逢低小幅补货避免踏空。

3、顺丁橡胶市场价格走势预测

从供应端来看，扬子石化已正常生产，四川石化存重启预期，民营企业高负荷生产下库存处于高位，顺丁橡胶处于高供应阶段；从需求端来看，虽然轮胎开工率持续高位，但受价高影响下，多按需采购；从期货方面来看，其价格高位震荡，而交割的商品量较为有限，多头或有拉涨期货预期。预估11月顺丁橡胶市场呈现区间震荡走势。