12月下旬以来东北地区焦化料价格快速走低，而山东焦化料价格下跌相对缓慢，东北焦化料的快速去套利窗口打开，这一方面缓解了东北炼厂的库存压力，另一方面也延缓了东北沥青价格的下滑势头，冬储需求也迟迟未见释放。

　　炼厂灵活调整生产销售

　　每年的10月15日开始东北地区高速公路、一级公路便禁止施工，11月初东北地区开始供暖，其他等级的道路施工也陆续停止，道路方向的沥青需求也进入了一年中最为清淡的季节。

　　进入淡季以后，东北地区沥青生产厂家缓解沥青需求端乏力的方法主要有四种——降低负荷、检修、转产渣油以及给予价格优惠刺激贸易商冬储，主要炼厂的生产、销售调整情况如下表所示：

　　从这些炼厂的生产及销售调整来看，主要的应对措施仍是降低负荷、检修、转产渣油三种，冬储行情尚未开启。目前盘锦北方沥青、中海沥青营口都主要通过焦化方向需求消化产能，而辽河石化虽然除去向区外调运部分重交沥青以及维持部分船燃调和用户外，自身拥有焦化装置的优势得以体现，压力相对另外两家较小。

　　沥青价格受成本限制

　　目前东北地区冬储行情尚未开启的一个主要原因便相对是稳定的原油价格，2018年从10月初开始原油价格一路下行，WTI原油价格从10月3日的76.41美元/桶降至12月24日的42.53美元/桶，跌幅达到33.88美元/桶。而今年下半年WTI价格一直在50-60美元/桶之间震荡，较高的原油价使得目前东北炼厂沥青生产处于亏损的境地，受此影响重交沥青价格的下滑较为缓慢。

　　另外，东北地区焦化料低价在2800-2850元/吨，山东地区中海沥青滨州焦化料价格在3200元/吨，区域价差在350-400元/吨，东北地区焦化料存在套利窗口，焦化料的市场需求尚可。而2800-2850元/吨的重交沥青价格却高于东北贸易商冬储的心理价位，炼厂与贸易商之间依然存在博弈，而在焦化料需求存在且生产成本偏高的情况下，炼厂继续降低沥青价格刺激贸易商冬储的意愿偏低。

　　OPEC+会议决定深化减产

　　第7次欧佩克和非欧佩克部长级会议2019年12月6日星期五在奥地利首都维也纳举行。在研究了近期石油市场状况和2020年前景预测以及全球库存水平、市场和行业整体情绪、并考虑到与消费国继续磋商的结果后，第7次欧佩克和非欧佩克部长级会议决定，在欧佩克第175次会议、欧佩克和非欧佩克第5次部长级会议协议的基础上，再减少每日50万桶的原油供应量，达到每日共计减产170万桶。此外，沙特阿拉伯为主的几个参与减产国将继续自愿额外减产，将整体减产幅度调整到超过210万桶。以上调整将于2020年1月1日生效，并得到参与共同声明的每个国家完全遵守。欧佩克和参与减产的非欧佩克国家原油总产量占全球总产量的约40%，减产数量将达到全球石油总产量的2%以上。这次减产力度将是欧佩克和非欧佩克有史以来最大的自愿减产幅度。

　　OPEC+深化减产协议的达成，将有很大概率使得咋未来几个月原油价格维持稳中小涨的走势，在生产成本继续走高的情况下，沥青市场低价继续下探的可能性也在降低，目前来看今年北方地区沥青冬储价格跌至2800元/吨以下的可能性也越来越小。

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