【导语】2025年5月底，美国要求对华出口乙烷必须获得“Validated End-User”许可；6月初，巨头Enterprise Products三船合计220万桶乙烷的紧急出口申请被明确否决。轻烃裂解原料方面消息影响下，行业开工快速下降，对丁二烯行业影响几何呢？

1、乙烯分工艺开工此消彼长，石脑油裂解开工提升

2024-2025年乙烯行业开工情况来看，轻烃裂解工艺的产能利用率普遍高于乙烯行业总的产能利用率，而石脑油裂解工艺则低于行业总的产能利用率。但是2025年5月中旬，受关税政策影响，轻烃裂解工艺制乙烯的行业开工快速下降，周度产能利用率自98%左右直线下降至70%左右。但同时石脑油裂解工艺的产能利用率则由75%提升至82%左右。

当前国内乙烯裂解的原料构成，主要有石脑油、甲醇以及丙烷、乙烷等轻烃类原料。从工艺区分来看，石脑油裂解仍是乙烯主流工艺，产能占比在69%左右，乙烷/丙烷等轻烃裂解工艺产能占比13%左右。因此轻烃裂解工艺开工下降对乙烯行业整体开工情况的影响较为有限。

2、作为石脑油裂解制乙烯的副产品，丁二烯行业开工相对高位

从生产工艺流程来看，石脑油裂解同时产出乙烯、丙烯及裂解碳四，裂解碳四抽提是丁二烯主流生产工艺。2025年丁二烯行业检修较为有限，整体行业开工情况明显高于去年同期，同时受行业产能增量影响，行业产量有明显增加。据全样本产量数据统计，国内丁二烯周度产量2025年上半年维持在10-10.6万吨左右。

3、下半年产能仍有增量计划，轻烃裂解开工对丁二烯影响有限

自2019年第一套装置投产至今，轻烃裂解制乙烯一直维持着较高的毛利水平。主要是由于原料乙烷供应宽松，有较为明显的成本优势。此次美国对乙烷出口的限制，或将影响国内的烯烃行业加速对原料的“去单一依赖”。

截至2025年上半年，国内轻烃裂解制丁二烯的行业产能仅有21万吨/年，占行业总产能的比例不足3%，轻烃裂解中完全乙烷进料的产能也仅有8万吨/年。因此轻烃裂解工艺开工的下降对丁二烯影响较为有限。下半年，国内丁二烯行业预计仍有38万吨/年的产能新增计划，且均为石脑油裂解工艺。长期来看，石脑油裂解工艺依旧是丁二烯主流生产工艺。

在行业规模快速扩大进程中，作为石脑油裂解的副产品，跟随大炼化装置上马的步伐，丁二烯供应表现阶段性宽松的预期。从另一层面考虑，长远趋势上需密切关注裂解及聚烯烃行业利润情况对于炼化装置开工的影响。