5月份，EPS与苯乙烯价格波动范围与前期相比较为有限，而二者差价仍较为宽泛，EPS的盈利水平又如何？

　　虽EPS与苯乙烯的价格不及往年高，但宽泛的差价仍造就了EPS较高的盈利空间，甚至远高于往年盈利水平。

　　5月份，EPS的平均理论盈利水平在1420元/吨，较上月平均利润略有收窄，下降20元/吨，降幅1.39%；与往年同期相比，较2019年5月平均盈利上涨900元/吨，涨幅高达172.55%。

　　2020年以来，EPS企业利润高似成常态化，这波高利润主要起源于两方面。首先，工厂还存有大量前期订单，开工负荷一直维持在高位，加剧货源供应偏紧格局，厂商存一定的惜售心理。其次，在年后疫情期间，苯乙烯的暴跌局势下，EPS厂家盈利情况难以把控，为达到收支平衡，EPS厂家降价速度要滞后于苯乙烯。

　　EPS会一直维持目前的高盈利水平吗？实际上，EPS厂家苯乙烯货源以国内外厂商合约货源为主，实际盈利情况相对于华东苯乙烯现货而得的理论盈利而言，表现要逊色一些。据了解，虽目前场内货源消化良好，然华东苯乙烯码头库存累积依旧偏高，截止5月27日金联创统计数据显示：江苏苯乙烯主流罐区最新库存总量为28.81万吨，环比增加1.18万吨。且目前工厂成交新订单有限，加之北方板材需求即将迎来淡季，下游需求难有较大放量。而另一方面，苯乙烯成本高企，工厂理论处于亏损局面，持货商低价出货节奏多有控制，苯乙烯或维持震荡走势。在多重压力下，EPS价格难有较大波动，预计后续EPS盈利或有所缩窄，但仍维持在较高水平。

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