从去年至今，国内烯烃碳四市场已经连续两年表现出前高后低的反常走势，截至目前，国内烯烃C4市场下半年均价为4548元/吨，较上半年均4969元/吨，下降了421元/吨或8.47%，传统的淡旺季划分失效，“淡季不淡、旺季不旺”特征显现。表面上是地缘局势引发的原油波动和供需变化的共振，但深层却映射出国内烯烃C4市场供需的逐渐失衡。

近年来伴随乙烯裂解、MTO等产业的持续扩能带动国内烯烃C4市场规模继续攀升，根据隆众资讯统计，2025年国内烯烃C4商品供应量接近1100万吨，较2020年增加约25%，而下游面临着新能源的快速增长以及居民出行习惯变化，导致终端需求转入下降通道，供增需减的背景下，烯烃C4市场呈现出阶段性饱和状态。

上半年：供应缩减下的短暂喘息

一、二季度，传统意义上烯烃C4以及下游相关市场的需求淡季，往常是集中进行设备维护或产能调整的阶段，因气温适宜，且各炼厂设备经历冬季的长期运行，为保证后续安全生产，以及应对下半年的旺季需求，部分炼厂会选择停工检修，进而引发了市场供应缩减，恰好带来短暂喘息的机会，低供为烯烃C4价格高位运行起到了一定支撑作用。

下半年：复工复产加剧供需矛盾

而下半年开始，市场为迎接理论上的需求回升，又或是提前应对冬季安全生产等原因，部分前期检修厂家陆续开工复产，供应增量或大于需求增量，迫使市场回归了供大于求的格局，最终拖累烯烃C4市场行情在旺季持续走跌。

根据隆众资讯统计，今年下半年以来，国内烯烃碳四价格与市场商品供应量之间的相关性系数达到了-0.63的中高度负相关，其密切程度已经高于国际原油价格间的0.43，符合基本面主导的正常逻辑，代表着期间基本面影响大于成本端。

市场的供需错配为何频繁发生

一是近年来烯烃C4市场供应呈现缓坡式增长，虽然国内炼油产能总量触顶，但乙烯裂解行业未来5年仍是处于扩张周期，且MTO也有多套新增产能尚待释放，两大竞品行业扩张均会带动副产烯烃C4增量，预计未来几年烯烃C4供应或是先惯性攀升后再回落的状态，短期内需求增量依旧是市场的主要牵制。

二是增量压力无法向下游传导，现阶段国内汽油终端市场需求持续萎缩，面临着由新能源汽车快速增长、出行方式多元化及经济环境变化等共同推动，短期可能存在反复，但长期趋势难以改变，这也是国内烯烃C4市场供需结构失衡的主要原因。

综上所述，未来烯烃C4市场面临供应惯性增长与需求长期承压的双重影响，结构性失衡或将成为常态，淡旺季表现也将不再明显，市场需通过产能优化或需求创新等方式来寻求新的平衡。