4月下旬以来，原油暴跌打压包括煤焦油在内的能源类化工产品市场再度走低，其中煤焦油(主指高温煤焦油)市场经历了仅两周的反弹就再次掉头回落。目前国内煤焦油主流市场成交价为1600~1900元(吨价，下同)，低端价格再次回归至1500元左右，几乎“吃掉”了前两周的涨幅。

　　业内资深市场人士表示，原油暴跌放大了业内对能源类及化工产品市场的看空情绪，衍生出骨牌效应。在此背景下，煤焦油深加工产品市场走跌导致企业亏损，又恰逢4~5月份深加工企业的检修高峰，这两大因素引发了此轮煤焦油底部反弹行情的夭折，后市仍有整理要求。

　　原油暴跌引链式反应

　　4月20日以来的一周内，国际原油市场上演了一场逼空大戏，纽约商品交易所WTI期货5月合约价格周一暴跌305.97%，加深了市场操作者的恐慌情绪。

　　据统计，原油暴跌的这一周内，煤焦油深加工产品煤沥青、工业萘、蒽油、洗油价格周跌幅分别为2%、19%、5%、4%。“虽然煤化工市场与原油市场关系不大，但剧烈的价格变动使这些下游与原油相关的系列产品价格走跌，引发市场的链式反应，煤焦油深加工企业刚刚恢复的采购意向再度落空，持币观望心态严重。”信息负责人何晓东分析说。

　　下游检修需求下降

　　业内人士分析认为，近期焦企开工率上升供应增加，但下游部分深加工企业因亏损下调开工率，需求出现快速萎缩，这也是各地焦企煤焦油招标频频流拍、正在反弹的行情突然夭折的另一主要原因。

　　今年以来，国内新冠肺炎疫情影响一季度炭黑行业亏损严重;随后海外疫情不断升级，下游轮胎、汽车采购商停产，冲击全球炭黑产业链;加之“五一”假期期间，为缓和库存压力，部分下游轮胎企业停工，对原材料购进意向不高，炭黑行情低位运行。

　　统计信息显示，截至4月底，国内焦企平均开工率为77%，较上月提高2%;煤焦油深加工企业平均开工率为41%，较上月下降3%。另从2019~2020年煤焦油深加工企业盈亏走势图可以看出，煤焦油深加工企业平均利润已降至盈亏线附近。

　　郑州大有燃气有限公司市场部经理孟建杰表示，4月20日至5月份是煤焦油深加工企业集中检修期，约有480万吨/年产能计划检修，预计5月份深加工企业平均开工率将继续下降，市场供需平衡或再度打破，不排除煤焦油行情再次探底的可能性。

　　政策支撑有望企稳

　　近日，来自国新办新闻发布会的信息显示，一季度银行保险业加大对经济社会发展的金融支持，贷款重点投向了制造业、批发零售业、基础设施等行业，同时对全国21.8万户产业链核心企业提供了日常资金周转支持。一季度末，普惠型小微企业贷款同比增长26%。

　　另据统计，1~3月份国有企业营业总收入约12.34万亿元，同比下降11.7%。但3月份主要经济指标显著回升，当月营业总收入环比增长48.4%，恢复至去年同期水平的88%;利润总额环比增长4.2倍。

　　“随着复工复产的陆续推进，基础设施行业的开工率有望得到提升，加之政策面资金的支持，煤焦油深加工下游的终端需求或将陆续恢复。同时5月份后深加工企业检修后开工率陆续提升，必然会加大原料采购，对煤焦油后市会形成一定支撑。”河北一家大型煤焦油深加工企业经营负责人这样说。

　　但也有业内人士认为，受国外疫情发展情况、国内复工复产进度等多重因素影响，煤焦油后市不确定性因素依然存在，利好、利空正处于博弈阶段，5月份市场的震荡整理不可避免，预计6月份有望进入平缓期，届时市场进一步回暖的几率加大。

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