一、2018年中国甲醇产能维持低增速趋势，环保、安监力度不减

　　经历了十几年的快速发展之后，中国甲醇行业迎来调整、转型、升级的时代，这几年中国甲醇产能增速明显放缓，企业间兼并重组、行业往大型化发展迈出坚实步伐。截止发稿时为止，我国甲醇产能在8453.5万吨，产增长5%以上，行业内落后产能进一步出清，环保、安监力度氛围不减，部分区域也存在产能搬迁计划……

　　二、年内部分时段国际装置运行不稳、国际新增推迟，中国甲醇进口不增反降

　　中国作为比较大的甲醇资源进口国，受年内国际甲醇装置集中检修影响，中国甲醇进口量相应减少。2018年国际新建甲醇装置投产推迟及部分装置检修集中影响，2018年国内甲醇进口量整体不及预期，预计在730-750万吨附近。

　　三、2018年甲醇下游新增稀少，烯烃仍为甲醇消费主要驱动

　　从今年已投产下游新增项目来看，醋酸企业有天津渤化永利、兖矿、龙宇各年产10万吨装置投产；MTBE企业有大庆石化年产9万吨、宁夏宝利年产5万吨装置投产；烯烃方面仅有延安能化项目投产；另外，年末有个别稳定轻烃装置投产。目前烯烃仍为甲醇消费主要驱动，需求占比能在45%以上。

　　四、甲醇企业盈利较好，下游盈利不一，产业链利润分配显差异

　　随着这几年甲醇产品价格中枢上移，甲醇产业链利润分配略显差异，上游企业利润较好，下游利润分配不一，传统下游利润优于新型下游利润，而新型下游利润则呈差异化趋势，港口部分外采甲醇制聚烯烃企业部分时段处于亏损状态。不过年末甲醇价格大幅下滑，产业链间利润略有调整，上游端利润明显收窄，部分让利给下游……

　　五、2018中国甲醇呈"倒N"型运行，四季度震荡急速下跌

　　2018年国内甲醇市场整体围绕在2000-3800元/吨区间宽泛震荡，得益于外围宏观、产品供需端等所释放的利多因素助推刺激，年内中国甲醇市场绝对价格创下历史新高；不过四季度原油大跌、烯烃需求下滑等因素影响甲醇也是急速回落。从年内走势来看，一季度触底反弹，二季度冲高小幅回落，三季度震荡稳步上行，四季度高位震荡急速下跌，年内整体走势呈"倒N"型态运行。

　　六、环保、安监、储气等政策因素持续，甲醇受非市场因素影响加剧

　　对于中国甲醇行业而言，2018年市场牵制因素除来自于宏观、供需及盘面等基本点外，环保、安监及储气等政策端消息"渗入"影响持续体现。与之前不同的是，经2016、2017年中央环保督察第一至四批工作后，今年环保监察工作多以"回头看"形式展开，虽严谨"一刀切"，但监管力度并未松动。此外，经去年四季度极端性"气荒"事件后，2018年相关部分对冬季保供的储气工作有了较为充裕的准备，虽然限产、限产等问题对部分时段供给有所影响，但是对四季度预期不足，不过供气缺口影响仍值得关注。

　　七、年内部分时段内地与港口套利开启，区域间套利往来增加

　　内内地-港口套利较2017年明显增加，包括港口三大烯烃企业内地长约采购以及华中地区流入常州地区传统下游长约量，同时因年内期现货波幅较大，点价操作量继续增加，部分内地货物由港口期货公司点价成交，亦在一定程度上增加了内地-港口的套利量。

　　八、甲醇贸易模式转变，港口点价及对冲操作较为流行

　　2018年中国甲醇价格整体波幅较大，市场波动频率加快，波幅亦有明显增加，操作风险较大。在此背景下，国内甲醇贸易操作形式进一步完善，包括港口点价增量以及内地正反套操作，总而言之多以对冲闭口操作为主。

　　九、2018年市场变化节奏加快，内地、港口低库存新常态

　　2018年甲醇港口库存量总值水平整体低于去年，多围绕在26-61万吨区间波动；其中3-6月份，去年、今年库存差值尤为明显，高达20-25万吨，其余时段差值幅度多在10-15万吨水平。今年内地甲醇工厂库存天数整体低于2017年水平，平均库存天数多保持在3-5天附近。

　　除此以外，大事记中还分析了伊朗制裁、中美贸易战等因素对甲醇市场影响，以及目前中国甲醇运输情况等方面的内容。

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