第一部分  简述

据监测，10月份PX上下游产业链整体偏弱，延续上月疲软态势，仅华东二甲苯市场受企业供应减量等利好维持坚挺，而下游PTA装置检修偏多，导致PX需求走软，成交多为刚需，另外近月ACP连续未达成市场缺乏价格支撑，同时聚酯工厂复产不及预期，聚酯产品价格同步回落，产销表现不佳。

各产品月涨跌榜： （PX单位：美元/吨，其他：元/吨）

就环比幅度来看，10月份二甲苯市场最为强势，月均价环比走高8.34%、但其他产品月环比均呈现走低，亚洲PX市场月均价环比走低幅度最小，月环比走低2.04%，其次聚酯切片月均价环比走低5.96%，聚酯瓶片市场偏弱运行月环比走低9.47%，而华东PTA市场跌势放大，月均价环比走低达13.94%。

第二部分  各产品行情分析

异构二甲苯：10月份国内二甲苯市场整体呈现出走高的趋势特征，由于供应面利好较为强劲，月内市场整体气氛较为积极。由于节日期间央行降准释放流动性利好，推动化工品期货价格再度走高，特别是PTA期货市场回暖，给二甲苯市场带来较多积极影响，华东主市场商谈活动率先反应，在主力较为积极的投机活动的推动作用下，市场商谈活动开始变得活跃起来。而后受到石化企业供应减量、进口货源偏少以及部分石化企业装置意外故障等因素的影响，市场供应逐渐趋于紧张，加上市场主力货源高度集中等利好因素的支撑，市场开始忽略下游需求萎缩的利空，在主力持续逼空操作影响下，价格水平进一步快速大幅走高。

PX：本月，亚洲PX市场高位震荡后持续回落，截至月底亚洲PX估报1222美元/吨FOB韩国和1242美元/吨CFR台湾/中国，较上月末走低90美元/吨。月初PX市场相对坚挺，因中国国庆长假，国内上下游市场休市，不过10月初国际原油创出今年新高，WIT最高触及76.9美元/吨，亚洲PX市场跟随大环境偏强运行，不过原油冲高后遍迅速回落，PX转为震荡，节后归来，国内市场陆续恢复交投，下游PTA受到江阴汉邦装置意外停车提振，期货市场持续回暖，另外韩国乐天两套PX装置放出检修消息，PX买盘意向增加，市场气氛良好。好景不长，10月中上旬开始亚洲PX市场持续回落，因全球股市暴跌，大宗品及商品期货市场普跌，大环境疲软商家心态谨慎，另外随着部分PTA装置检修，下游整体开工率较前期走低，另外终端聚酯需求疲软，PX买盘意向偏淡，商家避险情绪增加，随着国际原油持续走低，原料石脑油承压下行，大环境偏弱下，商家心态趋于谨慎，而目前PX生产利润仍高，企业存在让利空间，月底中石化公布PX结算价在10750元/吨，较上月结算走低，市场气氛依然偏空。10月CFR台湾均价在1297美元/吨，环比走低2.04%，同比走高52.7%，最低价出现在10月28日的1235美元/吨，最高价出现在10月11日的1353美元/吨。

PTA：节后归来，PTA市场迎来一波小涨，国际油价高位及PX小涨，成本端支撑稳固，同时供需结构偏强，使得PTA市场存在支撑，期现货同步高涨，但随着11日美股大跌，油价下滑导致成本支撑塌陷，PTA期货受大宗商品走弱影响而下滑，现货市场交投情绪僵持，报盘略松动；中旬尽管PTA工厂意外检修偏多，但是下游聚酯需求恢复不佳，PTA市场交投氛围不佳，18日油价大幅走跌导致PTA期货暴跌，主力合约1901最低跌至6950元一线，现货市场同步回落，同时期现货基差收窄；下旬，国内PTA市场跌跌不休，整体商谈重心大幅下滑。25日华东PTA主港货跌破7000元/吨关口，不过随着26日原油及商品市场反弹，同时PTA工厂原料库存不高，且下游连陆续复产，供需结构支撑稳固，且价格基本回调到位，市场迎来一波反弹。截止31日，10月华东PTA市场均价在7382元/吨，环比跌13.94%，同比涨43.09%，最高价出现在10日的8000元/吨，最低价出现在25日的6900元/吨。

聚酯切片：聚酯切片市场10月份先涨后跌，场内整体交投气氛清淡，月跌幅在800-900元/吨。月初，聚酯切片市场震荡偏强，市场上涨主要是受成本推动作用增强，以及长假归来后，下游工厂陆续备货的影响。随后，成本推动作用减弱，加之下游对后市持谨慎态度，采购原料积极性不高，导致聚酯切片市场产销持续清淡，于是聚酯切片工厂报价相应下调，市场成交重心不断走跌。临近月末，原料PTA震荡反弹，成本支撑尚好，且聚酯切片工厂无出货压力，多持稳报价，因此市场重心渐渐趋稳。截止31日，华东聚酯切片市场均价在9544元/吨，环比跌9.04%，同比涨24.4%，最高价出现在10月10日的9900元/吨，最低价出现在30日的8900元/吨。

聚酯瓶片：国内瓶级PET市场整体呈弱势下滑格局。国庆假期后，瓶级PET市场迎来短期的小幅反弹行情。原料PTA期现货市场逐步走高，成本面推动，加之节后中间经销商和下游大厂补货积极，市场交投氛围好转，至10日，华东市场价格逐步推高至10000-10150元/吨。自中旬开始，因外围宏观面较差，国内大宗商品市场普跌，原料PTA和乙二醇市场持续下跌，成本面利空打压，市场恐慌心态蔓延，厂家和中间经销商开始不断降价出货，场内低价报盘增多，市场价不断探底。下游买盘跟进放缓，谨慎观望氛围较浓，市场实盘成交稀少，需求淡季下，下游大厂仅维持刚需补货为主。至月底，华东市场主流成交价跌至9100-9300元/吨出厂。月底，因原料PTA市场开始逐步反弹，成本支撑增强，市场跌势暂缓。截止31日，10月华东地区水瓶片市场均价在9660元/吨，环比跌9.47%，同比涨23.15%，最高价出现在10日的10150元/吨，最低价出现在26日的9100元/吨。  

第三部分  PX产业链预测

预测11月份PX产业链市场或延续偏弱格局。目前全球股市及大宗品普跌，原油持续回落，无止跌迹象，PTA及终端产品利润不佳，需求疲软或将自终端向上游传导，PX仍存在让利空间。聚酯产品难出现高价行情，不过天气转冷，终端需求表现疲软，备货集中性偏低，因此，市场或以弱为主。以下为针对各产品的后市展望：

PX：预计2018年11月份亚洲PX市场震荡偏弱，目前亚洲整体供应量正常，而下游PTA企业已经陷入亏损状态，PTA开工率缓慢走低，而PX利润仍高，存在巨大的让利空间，目前全球股市及大宗品偏空，商家心态谨慎，综合来看，预计下月亚洲PX市场延续本月疲软态势。

PTA：预计11份PTA市场或存走弱可能。当前PTA工厂原料库存不高，且下游连陆续复产，供需结构支撑稳固，而短期内加工费需要修复，市场或维持企稳反弹，但随着11月份PTA检修装置陆续重启，且后期PX库存依旧存攀升可能，故市场利空主导，预计11月份现货市场大概率仍以弱势为主。重点关注产业链装置变化情况。

聚酯PET：预计11月份聚酯PET市场或偏弱整理。国内宏观经济仍面临一定下行压力，加之上游原料PTA或震荡偏弱运行，成本推动作用不足，且多套聚酯装置计划开车，聚酯PET市场供应压力不减，而下游饮料企业及切片纺涤纶纤维企业步入传统消费淡季，需求整体依旧疲软。受此影响，预计下个月聚酯PET市场或维持偏弱走势，但目前聚酯PET行业处于盈利边缘，后市下跌幅度或有限。

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