11月份尿素行情在疲软中度过，从尿素价格指数来看，截止到11月27日，在1699，相比于11月初下滑14点。不过月底山东地区却出现了小幅反弹，据金联创统计，27日山东地区低端价格普遍上调20-40元/吨，究其原因，一是下游工业需求较之前略有好转，前期价格下滑后企业有订单签订，支撑行情，二是开工近期有所下滑，供应偏低。那么后期，尿素市场又该如何发展呢？

　　开工继续下滑

　　由于环保以及下游化工产品行情较好，尿素企业减产或者转产情况较为普遍，造成开工的持续性下滑。截止到上周，国内尿素市场平均开工在57.50%，较11月第一周环比下滑1.19%，而且进入冬季，由于天然气供应紧张等因素，国内尿素开工将继续呈现下滑走势，据悉，由于原料问题，四川美氰化工、河南中原大化装置已经停车，而且四川天华和四川泸天化也计划于12月份停车检修，气头企业由于原料问题造成的减产或者限产，将会进一步拉低国内开工，将会给市场或多或少带来一定支撑。

　　工需等待复合肥

　　复合肥、板厂、三聚氰胺为尿素行业最重要的下游需求，板厂由于环保等原因，造成开工较往年偏低，但是需求方面还算稳定，三聚氰胺产能本就不高，据金联创监测，仅在177.9万吨， 2017年全年开工率在59.53%，产量在105.9万吨左右，对于尿素的需求量达到318万吨，就尿素少则年产5000万吨的产量来看，三聚氰胺的需求对于尿素支撑有限；由此来看，最重要的自然是复合肥需求，据往年数据来看，复合肥对于尿素的年需求量能达到1000万吨以上。马上就要进入12月份，2017年即将结束，往年此时，复合肥已经加大马力开始生产，对于尿素的需求量也大量增加，但是今年情况却有所不同，由于冬储政策出的价格偏高，下游接受较慢，复合肥企业收款并没有想象中的理想，这造成复合肥行业开工偏低，目前仅在4成左右，则对于尿素的需求量自然难有提升，后期复合肥的需求将是短期最大的需求增长点，复合肥如果开始备货生产，将会一定程度上推涨市场行情。

　　是否还要冬储

　　农业需求为尿素行业最重要的需求点，据金联创统计，虽然我国尿素农业需求量呈现不断下滑的走势，但是近几年也能达到2500万吨以上，占全年尿素产量的50%左右，然而在往年冬储往往在农需方面有一定的占比，不过从2015年开始，似乎有所减弱，就今年的情况来看，是否需要大量冬储呢？首先环保力度严格，但是带来的不仅是尿素产量的降低，同时也会造成下游需求面的大量减少，对于尿素来讲真是祸福难定；其次，国际行情在大幅下滑，近期将从心态上给予国内市场带来利空，印度后期标购能带来多大支撑还是未知。单从这两方面来看的化，尿素后期的行情未知性较大，冬储仍有一定风险，因此，大量冬储大可不必，不过在一定的价格低位，可以适当拿货。

　　行情博弈仍有机会

　　对于2017年接下来的行情来看，必然是供需的博弈，开工仍将继续下滑，静等复合肥开工的提升，普遍认为12月份复合肥企业将会开始采购；同时印度还有标购计划，将是推涨整个国际市场的主要因素，届时也将提振国内市场信心；加之原料继续维持高位，企业成本偏高，就成本来看，企业暂无理由大幅下调出厂价格；由此来看，未来尿素市场仍有操作机会。

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