导语：2026年上半年国内聚乙烯装置仅投产裕龙石化30万吨的LDPE/EVA联产装置，上半年产能4114万吨。2026年全年计划630万吨装置投产，因此下半年有600万吨的产能释放，随着装置投产，产量陆续释放，下半年供应压力明显加大。

上半年投产真空期，新增产能有限

2026年上半年缺口逐步缩小，市场自给率84%，同比+13%。从关键指标来看，上半年产能仅投产裕龙石化30万吨的LDPE/EVA联产装置，上半年产能4144万吨，同比+7%。由于地缘政治影响，原油价格高位，生产企业停车降负荷，叠加装置集中检修影响，上半年检修损失量共计331万吨，同比+43%。新增产能有限，检修装置集中，导致上半年产量小幅提升5%。进出口方面变化明显，霍尔木兹海峡的关闭，直接导致进口量大幅减少，上半年进口量降至500万吨，同比-28%。出口方面快速提升，特别是5月聚乙烯进口量小于出口量，演变成净出口国。上半年出口总量共计183万吨，同比+259%。净进口量317万吨，同比-51%。进口量的减少，国内产量的小幅提升，聚乙烯自给率明显提升，进口依存度降至25%。表观消费量共计2020万吨，同比-10%。供需矛盾仍存，上半年受地缘政治影响，价格波动剧烈，多数呈现急涨急跌的情况。

下半年投产逐步兑现，供应压力加大

从全年投产来看，下半年投产产能接近600万吨，当然不排除装置推后可能，投产时间多数集中在3-4季度。三季度核心增量主要是塔里木石化二期90万吨的全密度装置已经投产，中煤榆林、中沙古雷、宝丰四期，华锦阿美和蓝海新材料投产概率较大，剩余装置多数集中于四季度投产，年末产能集中释放，产能基数明显提升。

从存量来看，上半年检修装置集中，下半年检修装置逐步重启，行业开工率维持高位。下半年大规模集中检修计划明显减少，国内存量装置稳定生产，产量预计维持高位。

进口方面来看，随着国内农膜旺季来临，叠加年底海外清关，下半年进口量或阶段性回升，但是难以恢复至1-2月高水平，总进口量环比上半年或有所走低。

综合来看，2026年下半年聚乙烯供应格局将彻底反转，由上半年的偏紧平衡转向持续宽松、压力递增。核心驱动为下半年集中落地的大规模新增产能和存量装置全面复产，三季度供应压力逐步显现，四季度迎来全年供应峰值，行业供应逐步宽松，价格上行空间将持续受限，整体承压运行。