雅加达——惠誉解决方案公司研究部门BMI预测，随着全球镍市场预计将转向供应短缺，镍价要到2032年才能飙升至每吨22,000美元的水平，达到峰值。

BMI预测，受需求激增、不锈钢行业增长以及清洁能源转型加速的推动，长期来看全球镍市场供应过剩将收窄。“我们预计，当市场转向供应短缺时，价格将在2032年达到每吨22,000美元的峰值，”BMI在最新报告中写道。

BMI认为，来自清洁能源和电动汽车行业的需求将显著提升该商品的需求，且这一趋势预计将在未来数年持续增强。BMI还指出，镍越来越多地用于电池存储系统和风力涡轮机部件。

尽管如此，BMI也注意到，由于磷酸铁锂电池需求高企，电动汽车电池用镍（即镍锰钴）的需求正受到侵蚀。“我们注意到，NMC电池的主导地位正面临来自新兴电池化学技术（尤其是LFP）日益增长的挑战，”它强调说。

市场风险

不过，BMI仍认为存在一些可能抑制或推高镍价的风险。在上涨方面，印尼镍矿产量收紧可能推高价格。BMI还注意到，印尼以外地区冶炼厂的运营限制将为价格上涨提供额外支撑。在下跌方面，BMI认为，中国和印尼等主要生产国的产量若高于预期，可能导致价格在更长时间内承压。此外，BMI观察到中东地缘政治升级可能对镍价产生多面影响。一方面，这可能干扰印尼HPAL冶炼厂的运营，因为硫磺供应来自中东，从而带来价格风险。“另一方面，更广泛的宏观经济压力——尤其是增长放缓和金融状况收紧——对需求构成下行风险，”BMI表示。

为此，BMI强调，长期来看，印尼仍是加工镍市场不确定性的最大来源。BMI认为，加工镍产能提升的速度将决定未来十年全球市场的供应。“电池化学的发展也增加了不确定性，可能改变清洁能源领域镍的需求模式，”BMI强调。

LME镍今日价格为16,961美元/吨，较上周五收盘价下跌1.11%。镍价曾在2022年3月因市场空头挤压触及每吨100,000美元以上的纪录高位，但此后大幅下跌。根据BMI的数据，2024年全年价格触及近四年来的低点，低于14,000美元/吨，此前曾预计达到18,000美元/吨，较之前20,000美元/吨的预测有所下调。镍价崩溃的迹象自2023年就已显现。当时均价为21,688美元/吨，较上年的25,618美元/吨暴跌15.3%。这轮暴跌是由市场供过于求加上需求疲软引发的。