核心观点

价格方面：本周碳酸锂2609合约宽幅震荡，从周一的150500元/吨跌至周五的150140/吨，周涨幅达-0.96%。期间价格波动剧烈，最高达156500元/吨，周低点为1545860元/吨，本周减仓19224手。

供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量24548吨，上周为24855吨。其中辉石产碳酸锂13504吨，上周为14001吨；云母产碳酸锂2545吨，上周为2405吨；盐湖产碳酸锂5119吨，上周为5079吨；回收产碳酸锂5119吨，上周为5079吨。

消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+3.10%，三元材料环比-0.10%。钴酸锂环比-14.82%，锰酸锂环比-0.20%，六氟磷酸锂环比+9.46%。

从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为89637吨，环比-2599吨。其中冶炼厂库存为13273吨，环比+858吨；下游库存为51642吨，环比+1303吨；其他库存为24722吨，环比-4760吨。大样本库存为119667，环比-4714吨。

从利润看：自有矿一体化企业成本优势显著，利润空间依然丰厚。但外购矿及代加工企业受原料成本高企挤压，当前利润空间持续承压。

策略

利多层面，社会库存延续去化趋势，7月下游排产维持增长，部分锂盐厂检修导致短期供给收缩，市场优质货源流通偏紧，对价格形成支撑。利空层面，津巴布韦锂精矿预计7月中下旬集中到港，江西矿端复产及海外矿山复产预期逐步增强，远期供给增量预期升温，叠加市场对明年需求持续性存疑，压制价格上行空间。碳酸锂震荡，价格区间收敛，但下游库存位于低位，短期建议区间操作为主。

单边：无

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：卖出虚值看涨期权

风险

1、消费端持续超预期，

2、矿端复产不及预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。