【行情分析】

供应端，本周山东胜星、宁波科元及齐鲁石化相继复产沥青(3609,-13.00,-0.36%)，沥青开工率环比回升 4.0个百分点至20.4%，较去年同期低了11.3个百分点，仍处于近年同期最低水平。本周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌0.8个百分点至23.5%，较往年同期偏低。

本周，华南地区主营炼厂低价竞拍出货，刺激业者采购积极性，其出货量增加较多，全国出货量环比回升18.52%至15.23万吨，但仍处于近年非常低水平。沥青厂库库存率环比继续小幅减少，仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格略有下跌， 09基差走低，但仍处于偏高水平。

下周华东主营炼厂计划复产沥青，预计沥青开工率继续增加，北方降雨减少，终端需求陆续缓慢恢复，但南方部分地区仍有间歇降雨，对于刚需释放有限，国内宏观投资累计同比数据继续走弱。此前沥青表现相对抗跌，7月底有原油(607,-8.60,-1.40%)到港预期，炼厂生产沥青意愿持续走高，但近期中东局势急剧升温，原油成本支撑明显走强，美国再次封锁伊朗，沥青原料供给引发担忧，预计沥青偏强震荡，同时基差高位回落。关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险，谨慎参与。

【期现行情】

期货方面：

今日沥青期货2609合约上涨1.53%至4120元/吨，5日均线上方，最低价在4069元/吨，最高价 4126元/吨，持仓量增加3181至272765手。

基差方面：

山东地区主流市场价下跌至4350元/吨，沥青09合约基差下跌至230元/吨，处于偏高水平。

【基本面跟踪】

基本面上看，供应端，山东胜星、宁波科元及齐鲁石化相继复产沥青，沥青开工率环比回升4.0个百分点至20.4%，较去年同期低了11.3个百分点，仍处于近年同期最低水平。2026年1至5月全国公路建设完成投资同比增长-9.41%，累计同比增速较2026年1-4月的-8.11%有所回落，仍是负值。

2026年1-6月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-7.7%，较2026年1-5月的-5.7%继续回落，且同比仍为负增长的局面。2026年1-6月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长-2.41%，较2026年1-5月的0.75%继续回落，年内首次陷入负增长。截至7月17日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌0.8个百分点至23.5%，较往年同期偏低。

库存方面，截至7月17日当周，沥青炼厂库存率较7月10日当周环比减少0.4个百分点至15.8%，沥青炼厂库存率仍处于近年来同期的最低位附近。