4月14日俄罗斯政府发布声明称，为保障其国内市场供应稳定，俄罗斯已对氦气实施临时出口管制。新的出口制度将一直有效至2027年底。出口管制下，俄罗斯氦气货源流向存在一定不确定性，市场对供应稳定性担忧加剧，交投氛围重新活跃。另外俄气2期提氦装置已经开启，目前处于产能爬坡阶段。

1. 俄罗斯氦气出口管制对中国市场增加不确定性

2月28日中东冲突爆发以来，俄罗斯氦气货源成为缓解供应压力的有效货源之一，中国乃至不同国家及地区的采购方涌入俄罗斯。

俄气已经在4月份对现货市场采取了一定的价格上涨动作，原计划5月份针对现货市场开展拍卖，起拍价格定在较高位置。但4月14日俄罗斯公布氦气出口管制，或许会打破原有的长协+现货拍卖的模式。

隆众资讯采访头部自俄气进口企业负责人，其表示：“这次是政府层面公布，并没有留给大家一定的缓冲时间，管制细则的发布及落地还存在不确定性。目前在跟相关方密切沟通中，但是目前局势仍较为严峻。”

俄罗斯对氦气出口管制细则尚未明确公布，对中国市场供应稳定性上的不确定性增加。

2. 2022年俄罗斯将稀有气体列入管制细则

2022年5月30日俄罗斯宣布将氖（Ne）、氦（He）、氩（Ar）、氪（Kr）、氙（Xe） 及其他稀有气体列入出口管制。目的在于反制西方制裁、保障俄国内半导体、军工、电子产业供应链稳定。

当时未有针对友好国家豁免政策。出口需要俄罗斯工贸部提案、联邦政府特别许可。另外获取许可以“半导体交换”为核心条件。采购俄罗斯稀有气体需跟俄罗斯提供相应的半导体产品、设备等对等价值产品，若对俄罗斯试试半导体相关限制的国家及地区则很难获得许可。

实际的操作来看，部分友好国家的长约客户获得了出口许可，但西方的散单客户基本没有获得许可。

2026年的氦气出口管制是否沿用2022年的细则尚需观察，但本次管制真实目的远不止于获得更多的氦气利润。

3. 俄气2期开启 但难以扭转整个货源收紧局面

俄气2期2000万立方米产能的氦气提取装置运行，产量处于调整期，预计在5月份前后产量会较为稳定，届时会增加一部分不受长约限制的现货货源。增加的现货货源如何分配，也是本次氦气出口管制下的核心关注点。

2025年全球氦气供应量约1.9亿立方米，其中卡塔尔占比33%；俄罗斯占比9.5%。卡塔尔能源停产后，俄罗斯2期按照实际产量预计难以短期达到1期的产能利用率，按照1400万立方米产量计算，在全球层面难以补齐6300万方的缺口。

2025年中国自俄罗斯进口1304万立方米，占俄罗斯产量的72.4%。另外按照2025年体量测算，中国理论年度缺口在1615万立方米，但2期投产后的1400万方新增现货进入中国的体量仍有待观察。

隆众资讯认为，俄罗斯2期项目的投产能有望在一定程度上缓解全球供应紧张的局面，但尚难以扭转全球货源紧张局面，这亦可能是俄罗斯进行氦气出口管制的核心原因之一。同时，新增不受长协框架约束的现货货源的分配，大概率会根据市场价格调整，氦气进口企业整体进口成本将会显著提高。

另外亦有市场人士指出，俄罗斯会预先供应长约客户，中国市场预计会成为最受益的市场。但是受限于液氦罐箱的限制，流入中国的氦气量预计短期难有大幅度的增长。

氦气市场的核心在于氦气主产区货源的缺失，美伊谈判走势仍是决定市场变化的最核心因素。俄罗斯氦气出口管控及俄气2期的投产对市场仍造成了较大的不确定性，中国氦气市场交投氛围重新变得活跃，主力企业多重启囤货待市模式。