钨价维持稳固上行趋势，核心逻辑仍旧在于供应端紧缩与战略性溢价的双重驱动。需求端整体表现相对谨慎，主要由下游刚需托底支撑，增量贡献有限。近期“人造太阳”研究计划的发布，强化了市场对钨合金在聚变能源领域的应用潜力与发展前景的预期。钨精矿市场上，持货商保持惜售挺价心态，供应仍显紧张，支撑行情高位运行。65%黑钨精矿价格报33.6万元/标吨，较年初涨135%。65%白钨精矿价格报33.5万元/标吨，较年初涨135.9%。仲钨酸铵(APT)市场上，成本支撑与需求压力形成博弈格局，厂商谨慎购销，行情随行坚挺，总体开工率有限。国内APT价格报49万元/吨，较年初涨132.2%。欧洲APT价格报735-780美元/吨度(折合人民币46.1-48.9万元/吨)，较年初涨129.6%。