2月中旬，尿素价格随着春耕备肥的启动而大幅上涨，小颗粒尿素累计至今涨幅200元/吨左右，复合肥企业连续多周开工率持续上升，农业需求逐步复苏，复合肥对原料的采购也在逐步增加。本周五至今尿素价格趋稳后有走低趋势，主流尿素工厂报价下调10-20元/吨左右，市场需求稍有走弱。

　　近几日，尿素下游客户接货节奏有所放缓，复合肥企业虽开工明显回升但也主要以消化前期库存为主，部分复合肥企业刚需采购，尿素企业新单成交减少，为了促进新单成交尿素报价趋稳后再次走低。当前尿素供应量充足，尿素实物日产量处于高位在20万吨左右，另外部分淡储企业即将放货，进一步压制尿素价格的上涨，市场情绪偏悲观，短期之内尿素市场会处于一种低需求高供应的状态，尿素上涨空间有限，尿素工厂和贸易商加快出货的心态也愈加明显。

　　尿素价格在经历了上涨后，在需求疲软和高产量的供应压力下趋稳后再次出现下跌，短期内尿素价格大概率将偏弱运行。在后期供需矛盾缓解，我国农需保供顺利进行的情况下，出口方面的政策有所放开后，尿素价格仍有反弹的可能。

　　同为氮肥的硫酸铵，近期仍在上涨，但近两周上涨趋势明显放缓，涨幅逐渐变小。硫酸铵作为一种副产品，并没有明确的成本，硫酸铵工厂对硫酸铵的心态主要以出货为主。近几年硫酸铵在出口方面数量逐步增大，成为国际市场的热门产品，近两年逐渐转向硫酸铵市场的贸易商也有所增加，随着市场资本的介入，硫酸铵市场淡旺季不如前几年明显。

　　本周山东河北等硫酸铵主流工厂涨幅在5-20元/吨左右，个别工厂反馈贸易商和挤压颗粒等客户对当前的高价硫酸铵稍出现抵触情绪，据了解大型贸易商近几周拿货比较一般，当前的硫酸铵价格偏高大型贸易商们表示不想大量采购。天津港本周高端价格在1060元/吨，下降了40元/吨，当前贸易商的利润空间进一步被压缩，在当前价格下贸易商们将谨慎拿货。

　　我国硫酸铵的主要流向为巴西和东南亚地区，当前巴西地区对硫酸铵的拿货并不积极，在我国硫酸铵报价上涨明显后国际方面也有利空消息传来试图打压硫酸铵价格。去年至今缅甸受到政策方面的影响，我国硫酸铵发往缅甸受阻，局部地区的硫酸铵出货稍显困难，原因在于主做缅甸的稀土中间商们的手中货物饱和，多数已经停止拿货或仅少量采购低价硫酸铵。

　　综上所述，当前我国硫酸铵价格可能即将触顶，市场对当前的高价硫酸铵稍有抵触情绪，另外国际尿素有所走低，对国际硫酸铵的支撑可能将变弱。接下来我们需要密切关注国内贸易商的拿货情况和国际新单情况，以及国际尿素和国际硫酸铵的后期走势。

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