1、2024年中国冰醋酸产能/产量创历史新高

　　2024年国内冰醋酸有效总产能在1306万吨，包括建滔能源年底新投80万吨/年装置，增幅在9.20%，总产能触及历史新高位。

　　2024年国内冰醋酸总产量预估在1145万吨，增长率在18.66%。一是因装置开工率较高，尤其是在三季度集中检修期过去后，四季度企业开工率长时间处于满负荷运行态势。二是新产能的释放，2023年底及2024年初共计150万吨/年的产能释放，包括华鲁荆州80万吨/年、大连恒力50万吨/年、江苏索普一期20万吨/年装置。

　　目前来看，考虑到未来冰醋酸供需矛盾的剧增，2025年国内冰醋酸产能/产量将出现暴增情况。

　　2、河北建滔能源80万吨/年新装置投产，北方市场格局迎来大变动

　　河北建滔能源发展有限公司年产80万吨醋酸碳利用项目是2024年河北省重点项目，建成投产后，建滔能源冰醋酸年产能将达到140万吨，年可吸收利用二氧化碳35万吨，在保证企业绿色发展的同时，助力区域实现碳中和。

　　华北及山东地区为国内冰醋酸市场的主要供应地之一。包括建滔能源、天津渤化永利、华鲁恒升山东及鲁南化工四家企业，货源辐射主要为河北、京津、山东地区，远距离辐射至东北、内蒙、山西及河南等地。而下游需求产品包括氯乙酸、甘氨酸、醋酸酯、双乙烯酮等产品。

　　但值得注意的是，建滔能源新增80万吨/年的冰醋酸装置，但并未有配套下游产品，因此产品全部外销。且未来北方下游并未有新增需求与之相匹配，因此北方市场供需矛盾将明显加剧。

　　3、2024年三季度亚太货源出现阶段性回流

　　海关数据显示，2024年国内冰醋酸进口量预估在4.16万吨，同比下降13.22%，但也属于较高水平。从2024年6月份开始，国内冰醋酸进口量出现持续性增加，6月-9月份进口量基本7-10万吨，10月份进口量下降至3.8万吨，11-12月份进口量预期减少。

　　年内亚太地区货源阶段性回流至中国，主要因亚太地区开工率较高，企业均正常运行，供应面充足。而印度地区需求较为一般。另外欧洲地区因需求疲软及美国供应增量，导致欧洲供应充裕。

　　相对国际市场的低迷情况而言。中国地区整体供需关系呈现弱平衡态势，国内价格明显高于国际市场价格。在明显的价差吸引，及个别阶段集中检修消息支撑导致业者看好后市情况下，部分贸易商进口低价货源，以求赚取价差。部分下游工厂则进口低价原料货源，出口醋酸酯等产品，相对国内价格而言，进口货源价格相对合理。

　　4、2024年下游醋酸乙烯新增需求明显

　　2024年国内冰醋酸下游醋酸乙烯产品新增产能释放明显，其中包括盛虹炼化、联泓炼化、浙石化（荣盛）、海泉石化、安徽皖维，共计109万吨，对冰醋酸需求增量理论值在76.3万吨附近。然考虑到新产能多在年初及年中时间段，因此具体对原料醋酸的需求增加约47.46万吨。

　　2024年可谓是国内醋酸乙烯新增产能量为六年来的最高值。但如此多的新增产能也导致了今年醋酸乙烯企业价格的走跌及利润的缩减。从下游产品来看，未来PVA及VAE乳液增量不及供应增量，因此醋酸乙烯也将面临产能过剩问题。

　　5、2025年冰醋酸产能强势增量，供需矛盾剧烈

　　2025年国内冰醋酸新增装置集中，总体算来共新增520万吨。考虑到盛虹炼化建设进度问题，估算延期至2026年投产。那么2025年总计新增440万吨装置。占目前总体产能的33.69%。

　　供应增量在前，需求增量目前来看远低于供应增量。且部分需求新增明显晚于供应增量，存在较大时间差问题。因此短时间冰醋酸供应压力预期处于空前高位情况。

　　6、2024年冰醋酸需求创历史新高

　　2024年国内冰醋酸消费量预计创历史新高，首次突破千万吨级别。年内消费量预估在1050.42万吨，同比增长18.57%。

　　从醋酸消费层面来看，一个是下游新增需求明显，其中PTA、醋酸乙烯、醋酸酯均有新增产能释放，另外巴陵石化己内酰胺对华中需求增量较大。二是年内部分下游出口量阶段性较好，如醋酸酯上半年部分阶段。但2024年整体宏观经济面欠佳，导致很大程度上利空了消费量。

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