全年来看，汽柴油受原油的涨跌影响明显，但8-9月华南地区汽柴市场基本受供需影响为主，原油价格变动对其影响有限。截止10月17日，1-10月布伦特均价较去年同期下跌0.65%；1-10月华南地区92#汽油均价较去年同期下跌1.90%，1-10月华南地区0#柴油均价较去年同期下跌5.47%。可见，今年以来华南地区汽柴油价格跌幅较原油的大。预计四季度华南地区汽油消费量较去年同期下降7.60%，四季度华南地区柴油消费量较去年同期下降5.41%；预计四季度华南地区汽油产量较去年同期上涨9.57%，四季度华南地区柴油产量较去年同期下降2.85%。

　　一、需求不及预期1-10月份华南汽柴油价格跌幅较原油大

　　据数据监测，今年1-10月份华南92#汽油价格与原油相关性为0.81，华南0#柴油价格与原油相关性为0.79，但今年8-9月区内汽柴油与原油相关性都比较小，8月汽柴油分别于原油相关性为-0.08、-0.06，9月的分别为0.11、0.20。全年来看，汽柴油受原油的涨跌影响明显，但8-9月华南地区汽柴市场基本受供需影响为主，原油价格变动对其影响有限。

　　1-10月华南汽油最大振幅1296元/吨或16.08%；柴油最大振幅832元/吨或12.05%。其中，1-7月华南地区汽柴油波动幅度相对较小，但从8月份至今（10月21日），区内汽柴油价格均呈快速下降后有所反弹再下降走势运行。主要是因为需求不及预期，华南地区汽柴资源供应充足，市场信心不足，部分中间商空单销售，叠加主营单位追赶任务进度，跟随市场降价销售，整体导致汽柴价格快速下滑。

　　据数据统计，截止10月17日，1-10月布伦特均价为81.62美元/桶，较去年同期下跌0.65%；1-10月华南地区92#汽油均价为8646元/吨，较去年同期下跌1.90%，1-10月华南地区0#柴油均价为7363元/吨，较去年同期下跌5.47%。可见，今年以来华南地区汽柴油价格跌幅较原油的大。

　　二、预期四季度华南地区汽油供需环比或供需双降

　　据统计，今年1-9月华南地区汽油消费量累计为1977.02万吨，较去年同期下降3.08%；今年1-9月华南地区柴油消费量累计为1976.35万吨，较去年同期下降11.47%。主要是随着经济增速放缓，新能源汽柴替代，人们出行方式发送改变，以及物流运输、工程基建整体需求下滑等等因素影响，汽柴油市场淡旺季不明显，今年华南地区汽柴油需求均呈不同程度下降。

　　据统计，今年1-9月华南地区汽油产量累计为1831.64万吨，较去年同期上涨11.40%；今年1-9月华南地区柴油产量累计为2104.29万吨，较去年同期下降7.10%。主要是年内有中海油东方石化、中科炼化、茂名石化、福建联合石化、广西石化等炼厂检修，涉及产能为3900万吨/年，而区内炼厂根据需求淡旺季及出口计划等等调整柴汽比，并且今年柴油需求下滑明显，柴汽比较去年下降。

　　四季度，随着区内气温下降，且无节假日需求支撑，汽油刚需持续下滑，预计四季度华南地区汽油消费量为630.5万吨，较去年同期下降7.60%；区内部分工程赶工，柴油有一定刚需支撑，预计四季度华南地区柴油消费量为665万吨，较去年同期下降5.41%。

　　四季度，华南地区有福建联合石化和广西石化常减压装置检修，而预计四季度区内汽柴需求较去年同期均有下降可能，预计四季度华南地区汽油产量为599.9万吨，较去年同期上涨9.57%；预计四季度华南地区柴油产量为731.3万吨，较去年同期下降2.85%。

　　四、华南地区汽柴油裂解价差低位徘徊但市场业者入市谨慎

　　今年以来华南主营汽油-原油裂解价差多处在十年均线之上，但从9月份至今（10月17日），华南汽油-原油裂解价差处在十年均线之下，侧面反馈炼厂生产汽油的利润下降。今年以来华南主营柴油-原油裂解价差多处在十年均线之下，尤其是从9月份至今（10月17日），华南汽油-原油裂解价差将至历史低位，侧面反馈炼厂生产柴油的利润微薄甚至倒挂。截止10月17日，华南主营汽油-原油裂解价差276元/吨，较去年同期下降471元/吨或63.02%；较十年均值跌712元/吨或72.05%；华南主营柴油-原油裂解价差402元/吨，较去年同期下降244元/吨或37.76%；较十年均值跌662元/吨或62.22%。

　　截至10月18日原油综合变化率2.45%，周期内第8个工作日，预计对应上调幅度115元/吨，成品油调价窗口将于10月23日24时开启。目前原油变化率正向运行，新一轮零售价预期上调，但近期上调幅度有所收窄，中下游入市操作积极性不高，多消库观望为主。短线原油对汽柴油市场支持力度有限，市场仍关注需求，但近期汽油刚需下滑，区内部分单位柴油现货偏少，有一定刚需支撑，柴油价格相对汽油坚挺，跌势放缓。月底，区内主营单位销售进度落后，继续赶任务进度，汽柴油价格仍存跌势，但柴油跌幅预期较汽油小。

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