【基本面】隔夜伦铜收9562美元/吨，跌幅0.66%；隔夜沪铜主力2411合约收76720元/吨，跌幅0.81%。

　　宏观方面，美经济具有韧性，多位美联储都支持逐步降息，市场预期美联储下月降息25个基点未变。受美国大选、中东局势避险支撑，隔夜美元强势上涨。国内上周统计局数据显示今年前三季度中国国内生产总值(GDP)949746亿元，按不变价格计算同比增长4.8%，9月份多数生产需求指标好转，市场预期改善。昨日10月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR利率均下调25BP。

　　供给方面，海关总署数据显示，2024年9月我国进口未锻轧铜及铜材47.9万吨，1-9月进口未锻轧铜及铜材409.3万吨，同比增长2.6%；9月我国进口铜矿砂及其精矿243.6万吨，1-9月进口铜矿砂及其精矿2105.5万吨，同比增长3.7%。

　　库存方面，上周伦铜库存延续下降，累计减少13350吨至284200吨，环比前一周跌幅4.49%，10月21日，LME铜库存录得282200吨，较上一日减少2000吨；上周沪铜库存继续增加，累计增加11940吨至168425吨，环比前一周涨幅7.63%。

　　【观点及操作策略】海外进入降息周期，国内政策利好延续，宏观仍对铜价形成支撑，但美元走强，国内铜库存回升给铜价带来压力，日内短线参与。

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