近期聚丙烯市场窄幅偏弱震荡，金九迟迟未能到来。中秋节前石化及中油企业出厂价格变化不大，成本支撑力度有限；节后归来，PP期货盘面震荡走低，现货市场主流价格部分下移，商家观望心态浓厚，成交低价为主；需求面依旧维持不温不火状态，交投氛围有限。

　　8月份以来，油制聚丙烯利润震荡走高。其中9月份更是大幅好转，由月初的-663元/吨涨至目前的-270元/吨，月均价环比上涨510元/吨。

　　自8月份以来，国际原油价格整体呈现低位震荡的走势，多重利空因素导致油价承压。美国部分经济数据不及预期引发投资者对经济与能源需求前景的担忧，市场避险情绪升温也加重了油价的下行压力。此外，IEA与OPEC下调能源需求增长预测也拖累油价。中秋节前，市场消息面上利空因素占据主导位置。供应方面，投资者对利比亚原油供应恢复的预期导致油价承压，利比亚各政治派别达成一项协议，该协议预计将会结束全国范围的原油停产，此外，美国就业市场不佳也令投资者对经济与能源需求前景的担忧也利空油价。原油价格下降，成本面的大幅走低，使得油制聚丙烯利润好转，几乎扭亏为盈。

　　后市看，四季度往往是原油市场的消费淡季，在此期间全球的石油需求都将呈现逐步萎缩的态势，原油价格也会节节走低。但是2024年对于原油市场来说，或许存在着反弹的机会。从需求侧来说，季节性的石油需求降温必不可免，来自中国的原油进口需求较往年也较为逊色。但从供应侧来说，为了避免油价的进一步走低，OPEC+已将额外减产部分的复产时间推迟到了12月，这就限制了原油的总供应量。综合来看，四季度国际油价或从低位反弹。

　　聚丙烯方面，目前看，业者心态较前期稍有恢复，10月份供需面预计尚可。但英力士35万吨/年，烟台裕龙岛110万吨/年、内蒙古宝丰50万吨/年，镇海炼化50万吨/年预计四季度末投产，11-12月份供应面压力偏大。需求面，考虑到“银十”需求提振，传统行业订单先强后弱。10-11月份国内各种节日集中，带动包装类需求好转，下游行业如汽车、家电、包装等行业需求受宏观政策提振，预计高位保持，结合基本面情况，PP粒价格高点预计在10月份，整体行情先涨后跌。

　　综上，预计聚丙烯价格反弹与国际原油走高错峰，油制PP利润有望继续好转。

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