进入9月，国内丙烷市场表现为先扬后抑，月初高位运行，后震荡下行为主，成交重心小幅下移。截至9月13日，9月国内丙烷均价为5271元/吨，环比8月均价小跌0.34%。后期来看，仍需重点关注供需基本面的变化。

　　2024年9月,国内丙烷价格小幅震荡下行，月初受进口成本高位支撑，价格积极推涨，后受制于下游需求及深加工利润影响震荡回落。截至9月13日，9月高点出现在月初的5293元/吨，低点出现在13日的5241元/吨。本月影响价格的主要因素有：利好1、9月CP上涨出台，丙烷涨15美元至605美元/吨，折合人民币到岸成本约5200元/吨。2、整体供应收紧。国产供应方面来看，山东地区商品量下降明显。东方宏业、寿光联盟、德晨科技9月上半月均处于停工状态，虽后期德晨科技重启，但供应尚未恢复正常。金诚石化因自身装置需要，丙烷停止外放转为自用。进口资源来看，因进口成本高位运行，9月上半月进口到港量有所下滑。3、下游PDH开工率尚可，存在刚需采购。9月上旬，山东地区天弘PDH装置重启，并逐步提升负荷，丙烷存在外采。另外振华PDH装置正常运行后，开工率维持在7成左右，对原料存在采购需求。后因采购成本较高，亚通石化南区丙烷产量提升，通过管输供应，外采量下降。利空1、下游燃烧需求表现仍显一般，维持刚需采购节奏，对于丙烷行情支撑有限。2、下游丙烯产品走势欠佳，价格不断下滑，PDH加工利润亏损扩大，对于高价原料较为抵触。3、与民用气价差拉开，无经济优势，部分用户转而采购民用气。9月1日至13日，两者价差不断扩大，从160扩大至211元/吨，平均价差超过190元/吨，民用气经济优势较为明显。

　　后续来看，9月份丙烷走势或延续空好博弈，价格呈现涨跌两难局面，或以横盘窄幅震荡为主。

　　9月国产供应或仍处相对低位运行

　　据数据统计，9月上旬，国内炼厂丙烷日均商品量在5060吨左右，环比8月同期下降约7.77%，9月下半月来看，供应存在小幅提升预期，但仍维持相对低位运行，对价格存在一定利好支撑。

　　下游化工需求仍存支撑

　　9月，国内PDH装置波动较为频繁，烟台万华、齐翔腾达、鑫泰石化装置均于8月后期停工，预计9月底前开工。振华石油PDH正常运行后，负荷维持相对稳定，天弘石化装置9月10日重启，目前负荷逐步提升。预计9月下半月PDH开工率环比上半月或有提升。下表为近期国内PDH企业检修及重启计划表：

　　据数据统计，截至9月13日，9月国内PDH平均开工率在65.69%，8月平均开工率在65.86%，后期随着前期检修装置陆续重启，开工率有望提升。

　　PDH利润欠佳，亏损扩大

　　9月，国内PDH装置利润亏损扩大，以山东地区为例，受当地供应增加影响，下游需求不足，导致供需失衡加剧，价格不断下滑。9月13日，山东地区丙烯主流成交价已至6640元/吨，相比9月初跌幅近300元/吨，但原料丙烷价格高位运行，跌幅远低于产品。利润亏损持续加剧，9月13日核算理论利润在-627元/吨，较月初亏损扩大19.20%。

　　9月下旬丙烷走势或涨跌两难稳中存弱

　　综上所述，认为，9月下旬丙烷市场空好博弈，价格走势或难言乐观。考虑上游多数供应低位库存可控，或存一定撑市基础。整体价格走势或持稳整理，根据自身情况小幅调整，中心存小幅下移可能。仍需关注供需基本面变化情况。

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