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多空因素叠加 成品油行情震荡小幅上行为主
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  • 2024-08-01 14:33:19
  • 金联创
  •   7月份,受原油回落、成品油消费表现较弱等因素影响,汽柴油价格保持回落趋势。月内中东地缘局势存在缓和可能,中国能源需求数据不佳,部分OPEC+产油国产量仍超过产量限额等多重利空因素拖累,导致原油下跌。在原油整体回落趋势下,业者心态受到打压,入市采购积极性难以提升。处于暑假阶段,汽油消费尚可,但在新能源汽车的冲击下,整体需求表现一般。高温多雨天气导致户外工矿、基建等行业开工率处于低位,柴油消费低迷。但主营开工率提升有限,地炼负荷保持年内低位水平,成品油供应压力有所缓和,对行情形成一定支撑,继而限制成品油价格跌幅。据金联创成品油价格指数显示,7月31日92#汽油全国指数9050,较月初下跌77,柴油全国指数7722,较月初下跌147。

      进入8月份,成品油市场将主要受以下因素影响:

      供应方面

      8月份,主营及地方炼厂开工率存在小幅上升预期,预计成品油产量将有一定增加。主营方面,吉林石化及沧州石化两家炼厂计划检修,但停工日期集中在月末,对整体开工影响有限。随着即将迎来金九银十需求旺季的支撑,部分炼厂加工积极性有所上升,8月份主营开工率存在小幅增长空间。地方炼厂方面,前期检修的万达天弘、尚能石化、北方沥青存在复工计划,其他炼厂暂无检修计划,预计8月份地方炼厂开工率将有所一定反弹。

      需求方面

      就8月成品油下游需求来看,汽油消费表现尚可,柴油需求有望好转。汽油方面,暑假期间,旅游出行保持频繁,将继续对汽油需求形成利好支撑。但新能源汽车普遍增多的形势下,仍对消费形成一定压制。柴油方面,进入8月份,休渔期陆续陆续结束,渔业用油将集中启动。另外,金九需求旺季临近,户外工矿、基建等行业开工率有望提升,支撑柴油消费存在增长预期。

      出口方面,8月汽柴油出口计划量较为稳定,环比变化有限,难以对国内成品油供需基本面形成利好。

      成本方面

      8月份,从传统的消费规律情况来看为全球石油需求旺季,因此需求面会对油市形成支撑作用。然而需要警惕的是,在美国独立日后,欧美地区的夏季出行率远低于往年。供应面对于油市的支撑仍在,一方面OPEC+依然维持原油减产政策,另一方面一旦出现飓风天气可能造成局部地区的供应紧张。但需要注意的是,部分产油国由于此前未能完全履行减产承诺,因此不排除适度增产的可能。除了原油基本面存在着变数外,美国的降息预期也依旧存在着较大的不确定性。预计WTI主流运行区间为72-85美元/桶,布伦特主流运行区间为76-88美元/桶。

      心态方面

      由于整体需求表现欠佳,业者对后市信心不强,操作意愿偏低,购进操作较为谨慎,整体成交难有持续性好转的表现。

      价格走势

      进入8月份,国际原油或呈现震荡态势,对国内成品油市场指引有限。首轮周期内,变化率保持负向发展趋势,零售价下调概率较大。随着国内主营及地炼负荷提升,成品油资源供应将有所增量。汽油消费保持稳定为主,但业者对市场信心不足,多按刚需采购,对行情难有明显提振。随着柴油需求迎来需求好转的预期增强,业者或适度增加备货,对市场形成一定支撑。整体来看,多空因素叠加,预计下月成品油行情震荡小幅上行为主。

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  • 文章关键词: 成品油市场
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