进入二季度炭黑行业利润空间被挤压，5月中下旬炭黑行业开工负荷下滑明显导致行业供应面收紧，同时市场集中补货下加快炭黑企业库存消耗，炭黑企业库存低位下拉涨炭黑价格。进入7月中旬随着煤焦油上行乏力，炭黑市场新单商谈表现僵持，利好利空并存下炭黑市场价格走势仍是市场关注重点。

　　需求疲软叠加成本下滑，炭黑企业企稳难度增加

　　7月份炭黑整体市场价格稳定后小跌运行。以山东地区炭黑N330(非轮胎，承兑，送到)为例，截止到7月26日价格运行区间为7800-8000元/吨，较7月初价格下滑450元/吨，跌幅为5.4%；较6月初价格持平。

　　7月份炭黑市场运行表现有：第一，炭黑主要需求市场全钢轮胎库存压力较大下开工负荷下滑，对炭黑需求减弱导致炭黑企业接单受限，对炭黑价格压制情绪较浓，炭黑价格企稳难度增加；第二，深加工及炭黑终端需求疲软且利润空间薄弱，对原料煤焦油高价承接能力不足，煤焦油弱势运行下加重市场观望情绪，下游业者议价情绪较浓；第三，部分前期减产炭黑大厂开工恢复，市场供应面增加，库存呈现低位回涨趋势，炭黑企业议价能力不及前期，但利润存修复支撑下炭黑企业意向让利空间仍不大。

　　需求难有提振，炭黑市场议价被动性增加

　　7月份轮胎全钢轮胎开工低位波动，拖累炭黑整体市场需求。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为54.01%，较上周走高1.12个百分点，较去年同期走低8.05个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.82%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高6.78个百分点。全钢轮胎出货压力仍然较大，部分企业仍控产运行，对整体开工负荷的恢复存拖累。全钢轮胎的开工低位导致轮胎厂对炭黑采购下滑，需求疲软局面的延续导致炭黑出货不畅，叠加前期部分减产大厂开工陆续恢复，市场库存低位呈现回涨趋势，炭黑商谈稳价被动性增加。

　　原料煤焦油弱势下行，加重市场议价情绪

　　7月份高温煤焦油小幅但探后持续弱势小跌，利空炭黑市场商谈心态。截至7月26号，山东市场高温煤焦油价格为4100元/吨，较7月初均价下滑70元/吨，跌幅为1.7%。7月初深加工及炭黑终端接货积极性一般，煤焦油涨势收窄，炭黑前期价格涨幅较大下继续跟涨乏力；进入7月中下旬，深加工亏损且炭黑出货不畅，承接高温煤焦油能力受限，煤焦油供应面相对充裕下弱势下行，对炭黑市场交投心态影响较大，市场多少量刚需备货观望，炭黑企业出货不畅下被迫小幅跟跌成本。

　　预测：短线偏弱震荡，中长线仍存上涨预期

　　成本方面：短期深加工行业亏损局面难以缓解，煤沥青出货压力仍然较大，煤焦油上行难度较大；但炭黑企业短期承接煤焦油意向尚可，煤焦油或弱势波动为主，继续下行幅度不大；中长线来看，8月份短期煤焦油弱势波动后下游或低价备货意向提升，同时业者或存提振市场心态，届时或带动煤焦油价格止跌上涨，但受终端需求疲软局面影响，整体涨幅收到一定限制。

　　供需方面：短期来看炭黑前期减产企业开工提升，整体供应量有所增加，但全钢轮胎减产运行下对炭黑价格抵触情绪较浓，炭黑市场价格或弱稳运行为主；前期亏损压力下炭黑企业降价出货意向有所减弱，若后市炭黑市场价格持续下行且利润空间再次被挤压，届时炭黑主流大厂或再次减产保价。

　　综合来看，短期炭黑市场价格弱势波动，进入8月中旬或存上行预期。短期成本弱势波动叠加炭黑市场出货缓慢下价格或稳中小跌，但进入8月中下旬随着高温煤焦油价格止跌回弹叠加炭黑企业依旧存较强挺价意向，届时炭黑市场价格或存上行预期。

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